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发表于 2025-07-04 16:02:12 天天基金网页版 发布于 广东
【日评】半导体复盘:芯片管制放宽!逻辑转向利好预期

1、7月3日,A股权益市场震荡回升,三大指数呈现分化走势,中小盘及科创板块表现较为活跃。全天市场成交额缩减至1.33万亿元,相较前一交易日下滑716亿元,进一步凸显存量资金博弈中的结构性行情特征。

2、在美越贸易协议达成以及美国部分放宽对华芯片设计软件管制的双重预期推动下,消费电子、电路板、光模块、服务器等细分领域表现出色,低位标的频现异动,但高位芯片股则出现分歧,自主可控逻辑相关股票因外部环境变化承压,反映出科技板块的交易逻辑正从政策驱动逐渐转向外部利好预期。

3、具体来看,美越协议将越南商品关税降至20%,但原通过越南转口的贸易关税仍维持在40%,对国内通过越南中转的企业带来的利好较为有限。

4、然而,美国解除部分芯片设计软件出口管制的消息显著提振了科技板块情绪,其中消费电子和半导体产业链低位品种补涨态势尤为明显。

5、市场轮动节奏加快,科技板块的强劲表现与部分政策驱动题材形成跷跷板效应,资金在不同板块间快速流转,但主线方向尚未明朗。

6、与此同时,港股市场表现偏弱,恒生指数和恒生科技指数分别下跌0.63%和0.67%。区域流动性收敛的预期开始对投资者情绪产生一定边际影响。

7、从外部环境看,美国6月份非农就业新增14.7万人,高于市场预期,失业率降至4.1%,推动美元指数突破97.4。这削弱了市场对美联储在7月降息的预期,导致全球风险偏好出现一定程度压制。

8、相较之下,国内资金面相对宽松对A股市场形成了支撑。尽管央行单日净回笼4521亿元,但隔夜利率继续回落至1.30%,R001与DR001分别下降至1.37%和1.31%,充裕的短端流动性提振了市场信心。

9、展望未来,7月9日美国对等关税到期可能引发新的外部扰动,叠加当前市场缩量背景,板块轮动预计将继续活跃。

 

数据来源: wind

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