这两天大家都很关注供给侧改革新消息的情况，而且夏天到了，全国各地急剧升温，在双重buff叠加下，煤炭板块又受到了大家的关注，资金也是持续流入煤炭板块。

南下资金6月净流入靠前的行业：煤炭排名第一

数据来源：Wind、香港联交所、开源证券研究所

从走势来看，最近3个月中证煤炭指数整体处于横盘波动状态，7月2日在供给侧改革消息影响下出现小幅拉升，但7月3日又出现小幅下跌。

在这种情况下，大家肯定有一些疑问，煤炭会不会反弹？好像动作有点慢？我们一起来看看。

短期来看，近期动力煤及焦煤价格出现了企稳迹象，叠加夏季用电高峰临近，对煤炭行业近端业绩提供支撑。现货市场上，秦港5500大卡动力煤价格从前期低位逐步回升；焦煤市场同样出现积极信号，主产区山西等地焦煤现货报价趋于稳定，期货市场也展现出回暖迹象。此外，6月26日，国家发展改革委举行6月份新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，夏季是全年用电负荷高峰，能源保供关键在“电”，初步预计，今年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦。随着国内夏季升温，终端用户耗电需求必然增加，电厂采购需求后续有望进一步提升。受多方面积极因素影响，煤炭行业近期业绩存在一定的边际修复空间。

中长期来看，近日广州、西安等地进一步加码房地产业相关政策有助于改善市场对宏观经济的预期，从需求侧对煤炭价格形成支撑。近日，广州、西安等地进一步加码房地产业相关政策，旨在促进房地产市场平稳健康发展。在基建投资和工业复苏背景下，煤炭需求存在恢复空间，市场对煤炭行业的预期向好。同时，中美贸易关系的缓和有望增强出口侧的需求和韧性，市场之前对关税的担忧或逐步消散，从而支撑煤炭价格及上市公司业绩。

而且这两天供给侧改革的消息大家应该也都听说了，如果后续政策落地，煤炭还是重点板块之一。中央财经委员会第六次会议于2025年7月1日上午召开，此次会议重点研究了纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等重大议题。会议指出：要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。上轮改革中的核心行业——钢铁、煤炭均在改革开始的次年内相较沪深300指数跑出一定超额。供给侧改革通过去产能，可以有效缓解产能过剩问题，恢复市场供需平衡，提升煤炭价格和企业盈利能力，大家可以持续关注后续政策的最新情况。

除了这些方面之外，中证煤炭指数（399998）当前股息率6%，煤炭板块的股息率比一些红利指数都高，是典型的高股息资产，具有防御性和抗震荡属性，中长期资金还是比较喜欢红利资产的，这也会对煤炭中长期走势形成支撑，大家可以考虑逢低建仓。

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