1、近来传媒等科技板块出现了反弹，是否意味着科技行情又来了？

传媒板块近期展现积极趋势，政策环境持续改善，围绕游戏出海、文化科技发展和新消费三大主题，国务院及多地出台支持政策，优化审批流程、加强资金支持与产业链协同。

舆论层面，主流媒体对游戏行业及优质产品给予正面评价。版号发放节奏稳中有升，6月数量创五年新高，优质产品供给显著增加。国内新游自5月起密集上线，海外市场新品表现同样亮眼。

板块龙头的新品周期驱动估值提升，A股游戏板块估值处于历史中位，有望受益于政策利好和新品表现实现估值溢价，叠加利润增长或促成戴维斯双击。行业催化剂包括7月电竞世界杯及8月ChinaJoy。

2、传媒板块受益AIGC技术迭代但应用落地尚需验证。短剧、游戏出海等新模式能否持续贡献业绩增量？

传媒板块在短剧、游戏出海等新模式的驱动下，展现出一定的业绩增长潜力。短剧凭借低成本、高流量和快速迭代的特点，迎合了用户碎片化娱乐需求，短期内贡献了显著收入增量，尤其在国内市场和部分海外新兴市场表现突出。

游戏出海则通过本地化策略和全球化分发，成功拓展了海外市场份额，头部企业表现稳健。总体看，传媒板块短期受益于新模式创新，但长期业绩增量需依赖内容质量提升、技术迭代及市场精细化运营。

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