1、阅兵会不会再度刺激军工板块上行？

阅兵时间点已确定为9月3日，是当前军工板块核心的事件驱动节点。事实上，上周行情已对此进行预演，反映出市场对阅兵催化逐步形成一致预期。

我们认为阅兵不仅是短期情绪催化，更具产业指引意义。历史经验表明，每次阅兵均为新装备型号的重要展示平台。本次官方信息提到，除传统新型武器装备外，还将重点呈现多个新域新质作战方向，包括无人智能、水下作战、网电攻防、高超音速等领域。

这些领域有望成为"十五五"期间的关键增量赛道。市场已敏锐捕捉此逻辑——上周板块普涨（贝塔行情）中，新域新质方向相关标的获得显著超额收益（阿尔法），印证资金对产业趋势的提前布局。

2、近期都在关注中东的最新动向，军工板块是否会受益于事件驱动，从而走出独立行情？

需从三个层面分析：首先，历史经验显示纯粹的地缘事件炒作难以支撑持续独立行情。其次，5月印巴冲突后市场形成新共识——将军贸作为地缘事件的核心传导路径，逻辑在于全球地缘紧张会刺激军贸市场扩容，而中国装备具备技术优势可从中获益。

但需注意，当前军贸仍属主题逻辑，缺乏实质订单支撑。在此背景下，即使资金聚焦军贸方向，短期行情仍易受市场情绪扰动。

军工板块真正具备独立行情的前提在于基本面出现积极变化。目前关键变量集中在两方面：

1. 财报验证景气拐点（已逐步显现）；

2. 新订单周期启动（核心驱动）。若八九月份能如期迎来年内第二轮订单密集落地期，板块方可能开启具备持续性的主升行情。

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