2025年行至半程，A股上半年正式收官，三大指数集体上扬。回顾上半年，A股市场经历了震荡上行-震荡调整-震荡上行三个阶段，行业主题快速轮动。具体来看，A股上半年有哪些看点？

主动权益基金近八成实现正收益

今年上半年，主动权益类基金业绩迎来明显修复，显著优于去年同期表现。Wind数据显示，截至6月30日，剔除年内新成立的产品，主动权益类基金中有近八成产品实现正收益。此外，从基金发行市场看，权益类基金发行大幅回暖。上半年新发权益类基金规模近2400亿元，环比增长277亿元，同比增长超千亿元，创2022年以来新基发行半年度规模新高，投资者对权益市场的信心明显提升。

医药主题备受关注

今年以来，A股市场结构性行情突出，人工智能、人形机器人、新消费、创新药等高景气赛道轮番上场；主题投资热度高涨，其中北交所和医药两大主题表现尤为突出。据统计，今年以来收益前20的主动权益类基金中，有15只产品均重仓医疗保健赛道，尤其是重仓创新药的基金表现尤为强势。

值得注意的是，股票型基金中，鹏华医药科技A上半年总回报52.97%，居行业前十；混合型基金中，鹏华创新增长一年持有A上半年总回报50.37%，亦位居前列；指数基金中，鹏华中证港股通医药卫生综合ETF上半年总回报45.34%，表现亮眼。

指数化投资趋势明显

近年来，指数化投资一直高歌猛进，大量资金借助ETF入市。今年上半年，在股票市场回暖的背景下，ETF资产规模继续保持增长。Choice数据显示，截至6月27日，ETF总规模已达4.28万亿元，今年以来ETF净申购额为3725.03亿元。从资金流向看，权益类宽基ETF、港股ETF、黄金ETF受资金青睐。从产品类型看，多个创新型ETF年内获批，包括首批科创综指ETF、首批中证全指自由现金流ETF、首批基准做市信用债ETF、首批科创债ETF等。

展望下半年，机遇与挑战并存，多数机构对下半年保持乐观态度。中国银河证券认为A股有望呈现震荡向上行情，建议聚焦安全资产、科技创新、大消费、并购重组四大主题。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华中证中药ETF联接A(OTCFUND|016891)$$鹏华中证移动互联网指数(LOF)C(OTCFUND|015676)$$鹏华中证传媒指数(LOF)C(OTCFUND|015675)$