前段时间创新药板块出现了回调波动，这两天又有点起色，主要是因为创新药板块又出了利好，我们一起看看吧。

7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出：1）加大创新药研发支持力度；2）支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录；3）支持创新药临床应用；4）提高创新药多元支付能力；5）强化保障措施。

其实之前国家医保局就印发了《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。此次调整旨在进一步完善多层次医疗保障体系，有望改善高价值创新药支付难的问题，推动创新药更快惠及广大参保人员。这次的政策支持力度可以说是超过了市场预期，全链条支持创新药发展。

2018年以来，国家组织药品集采累
计节省医保基金4400亿元，其中3600亿元用于支持谈判的创新药进入医保目录。通过集采节约资金，2024 年协议期内 397 种谈判药报销 2.8 亿人
次，创新药从上市到纳入医保的时间大幅缩短，创新药定价也有望更为公允合理。

在政策支持和创新驱动下，接下来我国创新药可能会逐步进入成果兑现阶段。根据国联民生证券，2025年预计是国内创新药授权出海的重要年份，自2018年“4+7”集采以后，国内企业纷纷开始从仿制药向创新药转型，至今已达7年时间，部分细分赛道的集采影响已经出清，预计将陆续进入兑现期。

2019-2024 年创新药获批上市数量

资料来源：CDE，中国医药报，国盛证券研究所

总的来说，医药行业充分经历估值消化，已经进入中长期布局区间，在创新药支持政策不断引导，国内支付端不断改善，供给端企业研发能力继续升级，以及AI持续赋能的背景下，医药板块的情绪和估值抬升的空间或进一步打开。

7月是业绩披露期，创新药的业绩应该不会太低于预期，大家可以持续关注创新药调整后的上车机会。

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