7月的首个交易日，红利方向再度发力，以中证红利为代表的红利类指数普遍表现强势。
事实上，红利凭借下有底、波动小、分红高、盈利强的“招式”，在近年来持续震荡的市场中，始终具备着较高的热度，同时也满足了不少投资者想要“避险”的小愿望。
红利资产走强的动力是什么？
红利资产持续强势的原因可分为经济增长、利率环境和价值投资三个方面：
第一，在经济走过了高速发展期后，进入高质量发展阶段，市场较为缺少持续的主线，在这种环境下，红利投资长期占优；
第二，利率中枢不断下行，使得对利率敏感的资产收益率下行，如国债、货币基金、债券基金和理财产品等，在此趋势下，高股息资产稳定分红的性价比凸显，红利资产受到较多关注；
第三，对于价值投资来说，红利贴现模型是企业估值最传统的模型，尤其是对具备稳定盈利的成熟企业来说更加有效，因而分红能力越强的公司越受到资本市场的欢迎。
就后市趋势来看，当前市场不确定性仍然较多，比如地缘风险、贸易摩擦等都可能加剧股市的波动，而且目前市场还没有明显的主线，偏防守型的红利资产依然是资金重点关注的方向。
看到这，可能还有投资者想问：“近期科技方向催化不断，如果后续市场风险偏好提升，红利还能买吗？”
就历史来看，没有任何一种资产可以一直跑赢市场。就红利来说，目前依然是一种高效投资优质资产的方式。以中证红利为例，这只指数通过股息率筛选成分股，而高股息是一种有效筛选优质上市公司的方式。一家上市公司能持续进行（相对可观的）分红，往往意味着：公司有真实的盈利，是真金白银赚到了钱，才能有钱分红。公司外部竞争格局较稳定，不需进行大量的再投资、再扩产，才能将每年的利润有效留存，并用来分红。公司有良好的治理结构，大股东或者管理层愿意通过分红回报资本市场和投资者，而不是让大量现金躺在公司账上。也就是说，高股息指标可以筛选出一批盈利稳健、公司治理良好的优质上市公司。在这样的背景之下，红利策略往往呈现出不错的投资性价比。
再加上随着经济发展，越来越多的行业逐步触及到成长的天花板，进入成熟阶段。竞争格局趋向稳定，市场对其的估值分歧也随之减弱，降低了估值波动对股价的影响，股价表现也越来越贴近其真实的盈利增长。参考海外成熟市场的过往情况，发达国家的传统行业普遍进入成熟期，市场以机构投资者为主，股票估值稳定，波动主要由企业盈利因素产生。红利投资从产品数量以及产品规模上都是非常主流的投资方式。
写在最后：“高股息+低估值”，为红利资产同时赋予了进攻属性和防御属性，在不同市场环境下的持续性和适应性都挺强的。具体到投资中，建议大家关注一下红利指数相关的产品，通过指数化投资，争取获得更广泛的红利资产覆盖和更好的风险分散效果。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，感兴趣的朋友可以关注一下。
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