— A股 —
7月1日，三大指数走势分化，沪指红盘震荡微涨，创指全天弱势调整。盘面上，中船系概念股持续强势，创新药板块午后走高，光刻机板块延续涨势，区块链概念股弱势震荡，多元金融概念走低，电池板块走弱。总体来看，个股涨跌互现，下跌个股超2500只。沪深两市成交额达到14660亿，较昨日小幅缩量208亿。
截止收盘，沪指涨0.39%，报3457.75点；深成指涨0.11%，报10476.29点；创指跌0.24%，报2147.92点。
板块上，贵金属、教育、医药等板块涨幅居前，互联网、软件、传媒等板块跌幅居前。
今日沪深两市开盘不一，随后指数展开震荡。盘中银行股一度拉升，沪指维持红盘震荡，而题材股走低下，创指呈现小幅调整。两市成交延续缩量，同时热点板块轮动分化显著，合力不足下资金交投意愿的持续性仍待观察。短期来看，市场将步入中报的预披露高峰期，后续市场关注的焦点或将聚焦于中期财报。
在经济有政策托底的预期下，国内经济新旧动能转换，大盘维持窄幅震荡，结构上呈现消费+科技“跷跷板”双轮动。目前来看，大盘指数始终比市场预期得要强，背后的原因在于中长期悲观问题出现乐观改善，核心指向是对于新旧动能转换的信心不断增强。中长期来看，随着关税不确定性下降以及全球货币秩序重构，有助于提升中国权益资产估值，三季度关税政策明朗后有望推动权益资产震荡向上。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
休市
— 债市 —
7月1日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.28%报120.740元，10年期主力合约涨0.10%报109.005元，5年期主力合约涨0.06%报106.205元，2年期主力合约跌0.01%报102.488元。
公开市场方面，央行公告称，7月1日以固定利率、数量招标方式开展了1310亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1310亿元，中标量1310亿元。Wind数据显示，当日4065亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2755亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行5.5BP报1.367%；7天期下行23.3BP报1.53%；14天期下行19.7BP报1.569%；1个月期下行0.5BP报1.617%。
今日债市整体偏暖，银行间主要利率债收益率多数下行，长券表现略好。跨月后银行资金面恢复平稳，存款类机构隔夜质押式回购利率大幅下行。在短期缺乏做多动因的情况下，叠加央行重启国债买卖时机仍不明朗，债市预计仍维持震荡格局。
数据来源：Wind，截至2025年7月1日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
