投资观点：标配，短期情绪和估值或成为影响股价的主要因素，当前赛道拥挤度略有回升但仍处于相对低位，估值性价比一般，逢回调可关注盈利有支撑，兼具内需和出海逻辑的电池。
投资逻辑：赛道拥挤度小幅回升至近3年16.22%分位水平，短期多头力量强势。本期光伏产业链价格继续下移，多晶硅价格勉强维持在30元/kg以上，硅片价格小幅下移，电池片价格普遍下跌，组件价格企稳。受整体需求疲弱影响，组件企业周度成品库存持续上行，上游产业链价格也持续受到影响。产业对于短期的需求较为悲观，须关注七月份排产是否出现明显降幅。本期碳酸锂价格小幅下探至6万元/吨后有所回升，期货盘面价格的小幅反弹传导至现货市场，刚果金对钴禁止出口延期三个月出台，三元材料价格小幅上行。上期新能源汽车销量28.3万，同环比增速均为正；2025年5月中国新能源汽车出口29.7万辆同比提升7个百分点，外需基本维持。中证新能近五年市盈率估值震荡回落至近五年33.5%分位。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/06/27。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
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汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
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