医药板块整体温和上涨，但创新药的走势明显更抢眼，从二季度的基金持仓变化看，不少原本重仓其他医药细分领域的资金开始转向创新药，这波调整背后其实藏着两个信号：一是市场对创新药长期价值的认可度在提升，二是政策端持续释放利好，比如医保支付改革和审批提速，给行业吃下定心丸。虽然新成立的医药主题基金还在路上，但眼下部分热门标的的估值已经透支了未来几年的业绩预期，尤其是那些靠大额海外授权交易炒起来的公司，短期可能存在回调压力。

从技术面看，当前创新药指数逼近技术高位区域，短期均线维持多头排列，但动能指标显示上涨动力在减弱，KDJ指标也出现超买迹象，短线大概率会震荡整理。不过考虑到整个板块的估值水平仍处于历史低位，叠加政策红利和研发突破的持续性，中期趋势依然向好。如果指数能稳住这个位置，回调反而是上车的好机会。

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