#存银行不如“买”红利#

我爸属于顽固的存钱党，工资除了花销之外，每攒够一万块钱就用存折存起来。我说你把钱放在支付宝或者零钱通里面，利息也少不了多少，关键是用起来方便。我爸说用存折存起来才放心，我也是无语了，随他去吧。
端午节回老家，连我这个顽固的存钱党老爸也抱怨起来了：银行的利息越来越少了！我说以后肯定多不了，没准儿还会更少呢。有年分红能够达到7％以上的港股红利基金，你又不放心，还是安心存你的银行吧，虽然利息少，终究聊胜于无。
每年都能收到股息，就像领工资一样踏实。这明明远胜于把钱存在银行里，可惜，顽固的老父亲是听不进去的。
一、港股红利资产的核心优势。
摩根港股红利指数作为港股红利投资的代表性指数，其投资价值主要体现在三个维度：
1. 高股息率优势。
截至2024年底，该指数股息率达7.41%，显著高于同期10年期国债收益率。即使考虑港股通20%的红利税，税后实际收益率仍达5.93%，较A股同类指数更具吸引力。
2. 低估值安全边际。
指数市盈率仅6倍多，市净率持续低于1，较恒生指数存在约15%的估值折价。这种"估值洼地"特征使其在全球资产中具备较高性价比，尤其适合追求稳健收益的长期资金。
3. 抗风险韧性突出。
2025年4月全球市场回调期间，港股红利指数相对恒生指数实现3%的超额收益。其成分股多为央企国企，盈利稳定性强，在市场波动中展现出"类债券"的防御属性。
二、摩根港股红利指数的独特价值。
作为被动跟踪标普港股通低波红利指数的ETF产品，摩根资产管理旗下的相关产品规模已超86亿元，其配置价值体现在：
1. 精选低波动高股息标的。
指数筛选标准包含连续分红记录、低波动率等因子，成分股如远东宏信、恒隆地产等兼具防御性与收益性。2025年一季度，该指数在科技板块回调期间逆势上涨12.04%，跑赢恒生指数。
2. 机构资金配置窗口期。
随着美联储降息周期开启，全球流动性宽松趋势明确。国内险资、养老金等长线资金加速布局港股红利资产，2025年南下资金流入港股规模达6053亿港元，创历史新高。摩根港股红利指数作为标准化工具，成为机构资金配置的重要载体。
3. 政策红利持续释放。
香港特区政府下调印花税、优化交易机制等政策，叠加央企市值管理改革，推动成分股分红率持续提升。例如，指数中邮储银行2024年分红率提升至30%，较2023年提升5个百分点。
三、港股红利的长期配置逻辑——从更长周期看，港股红利资产的投资价值呈现三大趋势：
1. 利率下行周期中的相对优势。
当前中国10年期国债收益率已回落至2.3%以下，而港股红利指数税后收益率仍超5%，利差扩大凸显配置价值。历史数据显示，2007-2025年恒生高股息指数年化收益率达8.1%，波动率显著低于A股红利指数。
2. AH溢价收敛下的估值修复。
当前沪港AH溢价指数为140.5点，较2023年峰值回落15%。随着两地市场互联互通深化，港股红利资产的折价有望进一步收窄，带来估值修复空间。
3. 全球资金再配置中国资产。
摩根士丹利等机构报告显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国资产。港股红利资产作为"中国核心资产"的代表，将成为外资增配的重要方向。2025年外资通过港股通持有红利资产的规模同比增长37%。
结语：在全球低利率、高波动环境下，摩根港股红利指数以其高股息、低估值、强韧性的"三低一高"特征，成为穿越周期的优质资产。随着国内机构资金长线化、外资回流趋势确立，港股红利资产正迎来价值重估的黄金窗口期。投资者应把握当前配置机遇，通过标准化指数工具分享中国优质企业的长期分红回报。@摩根资产管理