大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周中东冲突告一段落，美联储降息预期提升，政策端传来利好，上证也一举突破3400点。我们先看看上周资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（-0.10%）微跌，A股（2.47%）上涨，黄金下跌（-2.94%），美股（4.25%)大幅上涨，美债（0.53%）小幅上涨。

基金方面，债券基金震荡，可转债基金小幅上涨，权益类基金下跌。

2. 大类资产行情解读

 中债：上周债券震荡调整。后续央行态度仍是关键，核心关注外需需求的实际变化和国内政策的对冲情况，策略上，债市向下突破需要资金利率配合，短期或仍以震荡为主。

 A股：上周A股上涨。中东冲突缓和，驱动市场情绪修复，美联储降息预期抬升，全球流动性宽松预期进一步强化，叠加国内政策利好不断，带动A股市场放量上涨。后续仍看好A股表现。

 黄金：上周黄金下跌。短期中东冲突平息，金价小幅回调。本次黄金对地缘冲突的利好表现疲软，短期或仍是小幅震荡的格局。后续关注美联储降息对黄金的催化。

 美股：上周美股大幅上涨。中东冲突平息后，市场风险偏好回暖，美联储降息预期抬升，叠加中美贸易利好消息，有利于美股市场表现。

 美债：上周美债上涨。近期美联储鸽派发言、6月消费者信心数据疲软和一季度GDP数据下修，共同推升降息预期。目前，9月降息概率已提升至90%以上。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/6/27，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，$富国守护星稳健理财$/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如活钱星、稳债星、稳稳星，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。