大家好，我是国泰基金的基金经理苗梦羽。
今年以来美股市场的走势有些“颠簸”，不过自关税摩擦和地缘冲突阶段性暂停以来，标普和纳指整体走势向上修复，北京时间6月27日晚间，美股三大指数全线走强，纳指、标普500指数盘中双双创出历史新高（注1）。当前全球不确定性比较多，标普500后市怎么看？我们一起聊聊。
在开始聊之前，先和大家说一个好消息，时隔半年，国泰标普500ETF联接基金（A类:017028，C类:017030）自6月25日起重新开放申购！而且此次申购限额较高，目前是单日单户限购1万元，有看好美股的投资者或许可以持续关注一下。
我们回归今天的主题，为什么标普500指数再创历史新高？主要有以下3个方面原因。
第一，全球紧张局势有所缓解，市场风险偏好整体提升。今年以来全球局势变化较快，经历了“冲突爆发-升级-缓和”过程，近期伊以冲突停火、中东局势缓和，且美国正在加紧推进与有关经济体谈判，均提振了投资者的情绪。
第二，市场对美联储的降息预期有所抬升。近期美联储副主席鲍曼发表鸽派言论，称考虑在7月启动降息。此外，美国一季度GDP下修，通胀数据和6月消费者信心指数等数据低于预期，市场降息预期有所升温。
第三，美股巨头业绩韧性较强。近期标普500指数表现较为强势，具体来看，可以发现美股大型科技股多数上涨。主要还是因为美股科技巨头的业绩韧性比较强，虽然之前受到关税摩擦影响，但“美股七巨头”还是交出了超预期的一季报。（注：提及个股仅作为事件列示参考，不构成投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎）
在当前全球宏观背景下，如何看待标普500后续投资价值？
AI算力仍是当前美国经济发展的重要驱动力，以“七巨头”为代表的美股市场依旧具有配置价值。随着第一季度财报的公布，市场最为担忧的业绩问题已经消退，盈利端的优秀表现有力回应了市场对于AI需求放缓的质疑。
而且，各大机构也调增了对标普500指数的预期值。例如，瑞银财富管理将标普500指数年底目标从6000点上调至6200点；蒙特利尔银行资本市场首席投资策略师将标普500指数的年终目标从之前预测的6100点上调至6700点。
整体来看，当前全球不确定性阶段性缓解，投资者对关税政策的担忧减弱，而且市场对美联储降息预期升温，这些都对标普500指数构成利好支撑。对美股投资机会感兴趣的朋友们或许可以看看$国泰标普500ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017028)$ $国泰标普500ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017030)$，这个产品时隔半年再次打开申购，目前是单日单户限购1万元，大家或许可以持续关注一下。
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注1：数据来源于Wind,截至2025.6.27，指数历史短期涨跌幅数据不代表未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。
注2：国泰标普500ETF发起联接（QDII）基金自2025年6月25日起，恢复申购和定期定额投资业务（限大额）。自2025年6月30日起，对国泰标普500ETF发起联接（QDII）基金的申购及定期定额投资业务的限制金额进行调整，单日每个基金账户的累计申购及定期定额投资业务的金额不应超过10000.00元，具体详见基金公告。
国泰标普500ETF联接C成立于2022.11.02，国泰标普500ETF联接C自成立以来-2024年净值收益率/业绩基准增长率(%):-4.10/-3.58，22.68/24.94，18.44/23.82。业绩比较基准:标普500指数收益率(经估值汇率调整)*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金主要通过投资于目标ETF投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。标普500指数是S&P Dow Jones Indices LLC或其附属公司(“SPDJI”)的一款产品，且已授予国泰基金使用。Standard& Poor's和S&P均为Standard&Poor's Financial Services LLC(“S&P”)的注册商标，Dow Jones@是Dow Jones Trademark HoldingsLLC(“DowJones”)的注册商标，SPDJl、Dow Jones、S&P及其各自的附属公司均不保荐、担保、销售或推广国泰基金标普500ETF及其联接基金，其中任何一方既不对投资有关产品的合理性作出任何声明，也不就标普500指数的任何错误、遗漏或中断承担任何法律责任。基金经理苗梦羽自2022年11月2日起管理本基金。
风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。
