市场点评：
上周市场行情震荡上行，上证综指上涨1.91%站上3400点，创业板指上涨5.69%，计算机、非银、军工、有色等板块跑赢指数，石化、食品饮料、交运、公用事业等板块跑输指数，市场全天交易额日均1.5万亿左右，成交回暖，恒生指数、纳斯达克中国金龙指数上周分别上涨3.2%、上涨3.49%。国泰君安国际成为首家获得香港虚拟资产交易服务牌照的中资券商，稳定币带动券商、计算机等相关板块上涨。
国内方面，1-5月规模以上工业企业利润累计同比由1-4月的+1.4%转为-1.1%，主因有效需求不足、价格低迷，发改委表示将在7月下达2025年第三批消费品以旧换新资金。中国10年期国债收益率上周上行0.46bp至1.6453%，美元兑离岸人民币汇率上周贬值0.13%至7.1729。
海外方面，以色列伊朗达成停火协议，上周美国10年期国债收益率下行10.21bp至4.271%，美元指数下跌1.52%至97.2643，标普500上涨3.44%再创历史新高，欧洲斯托克50上涨0.72%，大宗商品中LME铜上涨2.55%，ICE布油下跌12.11%。
展望后市：
以伊停火，4月中央政治局会议对内需、外贸方向的政策定调以稳为主，我们核心仍然是做好自己的事，国内政策储备仍然充足。当下阶段，A股的核心变量在内不在外，以DeepSeek为代表的AI产业、智能驾驶、人形机器人、创新药出海令市场再次认识到中国供应链优势和创新力。我们目前看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
#陈茂波：稳定币有望为资本市场带来变革#
$淳厚信睿混合A(OTCFUND|008186)$$淳厚信睿混合C(OTCFUND|008187)$
$淳厚信泽混合A(OTCFUND|007811)$$淳厚信泽混合C(OTCFUND|007812)$
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，数据来源于wind（2025.6.22-2025.6.29），但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。
