近年来，不少FOF(Fund of Funds，基金中基金)投资开始强调“多元配置”理念，并实践多元配置策略，期望为投资者们提供能提升投资体验的解决方案。

多元配置的FOF数量越来越多

多元配置的FOF在投资中除持有常见的股票型、债券型、混合型基金外，还往往会持有更多类型的基金，如QDII、商品类及REITs等不同类型基金。

我们通过研究FOF披露的前十大持仓可以发现，越来越多的FOF出现了多元配置特点。前十大持仓包含QDII股票型、QDII债券型、QDII混合型、商品型基金、REITs的FOF比例逐步提升，2022年末仅有约14%的FOF前十大持仓含QDII型基金或商品型基金或REITs，而在2024年末，有约44%的FOF前十大持仓出现了以上类型基金。多元化投资的FOF数量及占比逐步提升。

多元配置特征
更明显的FOF的风险收益特点

那么多元配置FOF在风险收益的表现上有没有效果呢？

我们统计了全市场FOF2024年波动率及收益率分布，可以得出下图：  

橙色的点为2024年四个季度的季报前十大持仓均包含QDII类和商品类基金(或REITs)的FOF，浅蓝色点位为其他FOF，橙色点的分布区域比浅蓝色点整体略偏向左上方，说明从整体水平来看，2024年采用多元配置策略的FOF，在提升收益风险比的效果上略好一点。

但我们也看到以上数据的分布比较分散，说明FOF产品之间的投资绩效差异仍然较大，或者采用多元配置的FOF可能也会有较大的风险收益差别，在投资过程中投资者仍然需要结合多方面信息综合判断。

#对FOF投资的理解#

#热点话茬#

$易方达如意安泰(FOF)A(OTCFUND|009213)$

$易方达如意安泰(FOF)C(OTCFUND|009214)$

$易方达如意安和一年持有混合(FOF)A(OTCFUND|014617)$

$易方达如意安和一年持有混合(FOF)C(OTCFUND|014618)$

$易方达如意兴安一年持有混合(FOF)A(OTCFUND|015261)$

$易方达如意兴安一年持有混合(FOF)C(OTCFUND|015262)$

$易方达养老2045五年持有混合(FOF)A(OTCFUND|018513)$

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