全球半导体库存周期接近尾声，国内下游应用需求逐步回暖。板块估值处于历史低位，具备修复基础。国家政策持续加码，为国产替代和产业链升级提供支撑。行业有望从“去库存”阶段转向“补库存”，迎来阶段性反弹机会。

新能源车渗透率持续提升，风光电装机量保持增长。5g网络建设推进，应用场景不断拓展，如工业互联网和车联网。短期波动受市场情绪和估值调整影响，但中长期技术红利仍在释放。板块具备较强的配置价值，适合长期投资者关注。

云计算是数字经济发展的重要底层支撑，企业数字化转型需求旺盛。头部云服务商盈利能力逐步改善，推动行业由“概念驱动”向“业绩驱动”转变。政企上云、边缘计算、ai训练等新场景快速落地。数据要素市场化进程加快，云计算有望成为数字经济时代的核心基础设施。

中国创新药行业正从“仿制为主”向“自主创新”转型。国内药企研发能力和临床效率显著提升，创新药海外授权数量增加。人口老龄化、消费升级和技术进步持续支撑医药行业基本面改善。细分领域如创新药、高端医疗器械具备较强成长潜力。

港股整体估值处于历史低位，性价比优势显现。外资回流预期增强，优质成长型板块如科技、消费、创新药值得关注。港股国际化程度高，流动性好，具备差异化配置意义。港股通机制为投资者提供了参与结构性机会的有效途径。

全球地缘政治风险上升，货币政策不确定性加剧，黄金避险属性凸显。短期金价可能因技术面压力出现震荡整固，但长期配置价值仍在。黄金作为对冲通胀和分散风险的工具吸引力较高。贵金属板块在市场波动加剧时可发挥稳定器作用，适合适度配置。