低利率时代的压舱石：高股息红利资产的价值重估与摩根港股红利指数基金的多维解析！
$摩根港股红利指数C$ 我看好港股红利的核心原因在于其高股息率、低估值与政策红利的三重共振。截至2025年6月，港股通高股息指数股息率达7.66%，远超A股（5.0%）和美股（4.1%），即便扣除20%红利税，实际收益仍具竞争力。当前恒生指数市盈率不足9倍，处于近十年10%历史低位，叠加南向资金超6000亿港元持续流入，估值修复空间显著。政策层面，香港金管局降息降低企业融资成本，内地与香港互联互通机制深化吸引险资等长期资金入市。行业分布上，能源（如中国海洋石油股息率8.2%）、金融（建设银行超10%）、公用事业等现金流稳定的板块占比高，在全球经济波动中展现出强防御性。此外，央企市值管理政策推动分红率提升，如中国神华2024年派息率达75%，进一步强化了长期配置价值。
所以我很看好港股红利未来的投资价值！而后买了恒生科技。
#晒收益#
一、当利率潮水退去，红利资产如磐石般显现。
银行利率持续下行，三年期定存利率跌破2%，十年期国债收益率创二十年新低。在稳健收益稀缺的当下，标普港股通低波红利指数却以近一年26.52%的涨幅划破迷雾。高股息资产如灯塔般照亮了投资者的航程——它们以“类债券”的稳定分红构筑安全边际，又以“权益类”的资本增值打开想象空间。当存款收益渐薄、理财净值波动加剧，红利策略正从市场边缘走向舞台中央，成为穿越周期的理性选择。摩根标普港股通低波红利指数C基金（005052）自2017年12月成立以来，始终锚定港股通高股息低波动标的，以穿越牛熊的业绩表现，为投资者提供了布局红利资产的优质工具。
二、潮平岸阔风正悬，绩稳舟轻自领先：长期业绩的多周期验证。
“不积跬步，无以至千里”，衡量一只基金的优劣，长期业绩最具说服力。摩根标普港股通低波红利指数C基金截至2025年6月的表现，恰如一幅历经时间打磨的画卷：近一年收益率26.52%，近三年累计回报34.16%。分阶段看，其在市场波动中展现出惊人的适应性：2024年三季度恒指震荡期间，基金逆势上涨8.34%；2025年港股反弹中单月涨幅达5.61%。
风险调整后收益更显锋芒：近一年夏普比率高达1.54，意味着每承担1单位风险可获得远超同类产品的回报；近一年最大回撤仅-9.41%，低于97.95%的同类基金。这种“下跌时抗跌，上涨时跟涨”的特质，印证了高股息策略在不同市场环境下的优势——当市场恐慌时，稳定的股息现金流成为资金“避风港”；当市场回暖时，低估值标的的修复潜力推动净值上扬。数据显示，基金在恒指下跌月份中有73%的时间跑赢大盘，平均超额收益达1.7%，用业绩证明了红利投资并非单纯防守，更是穿越周期的复利之道。
三、千磨万击还坚劲，双剑合璧稳行舟：量化名将的攻守之道。
“千军易得，一将难求”，基金经理胡迪与何智豪的搭档为基金注入了“国际视野+本土智慧”的双引擎。胡迪拥有哥伦比亚大学金融工程硕士背景，历任美林证券高级经理、标普量化投资主管，深耕量化领域超15年；何智豪的复旦大学数学硕士背景则赋予其精准的模型构建能力。自2021年管理该基金以来，两人任职回报达47.89%，年化超额收益超8%，展现出持续战胜市场的能力。
其核心策略在于通过严格的波动率筛选与股息率分层，在港股通池中提炼出“低波+高息”的最优组合。这种策略既规避了港股的高波动陷阱，又放大了分红再投资的复利效应。例如，2024年港股流动性危机中，团队通过量化模型提前识别潜在风险标的，调整持仓结构，使基金在恒指巨幅震荡时仍保持稳健。正如《孙子兵法》所言：“善战者，求之于势”，两位经理以量化工具为矛，以风控体系为盾，将基金打造成穿越牛熊的“红利方舟”。
四、弱水三千取一瓢，精粹五十定乾坤：策略纯粹性与组合构建智慧。
“策略决定方向，执行决定成败”，该基金严格跟踪标普港股通低波红利指数，持仓呈现“分散持股、行业均衡”的鲜明特征。前十大重仓股占比仅28.78%，远低于行业平均的45%，有效避免单一个股黑天鹅冲击。成分股筛选暗藏玄机：先以波动率排序剔除后25%的高波动股票，再选取股息率最高的50只标的，每半年调仓一次。
这种设计使组合始终锚定粤海投资、中国移动等现金流稳定的公用事业股（占比约30%），搭配邮储银行、重庆农商行等高分红金融股（占比25%），形成“防守中带进攻”的梯队。截至2025年6月，持仓标的平均股息率达6.7%，PE仅8.2倍，兼具高分红与低估值优势。基金经理坦言：“我们不追逐市场热点，只在高股息与低波动的交集处寻找价值”，这种“弱水三千只取一瓢”的策略定力，让基金在喧嚣的市场中保持着难得的纯粹性。
五、乱云飞渡仍从容，回撤可控显真章：风险控制的立体护城河。
面对2024年恒指49.55%的巨幅震荡，基金展现出惊人的抗跌能力，其秘密在于三重风控机制：首先，成分股17.72%的波动率仅为恒指波动率的65%，天然具备缓冲垫；其次，基金合同规定股票仓位严格控制在90%-95%，预留现金应对赎回冲击；再者，采用完全复制法避免跟踪误差扩大。
成效一目了然——在2025年5月的市场回调中，基金连续三日下跌累计仅0.56%，远低于港股大盘3.2%的跌幅。历史数据显示，指数在恒指下跌月份中有73%的时间跑赢大盘，平均超额收益达1.7%。这种“风险优先”的投资哲学，正如《周易》所言“安而不忘危”，通过事前筛选、事中监控、事后调整的立体风控，为投资者的资产穿上了“防弹衣”。
六、删繁就简三秋树，费轻效显立标杆：低成本优势的复利魔法。
“投资是长跑，而非短跑”，费用成本的高低会对长期收益产生显著影响。该基金C类份额免申购费、持有满7天免赎回费，仅收取0.60%的年度管理费与0.15%托管费，综合成本不足0.8%，相较于主动型基金普遍1.5%的管理费，每年节省的0.7%费用经十年复利放大，可提升最终收益超7%。
更难得的是隐形成本控制：184.99%的持股换手率远低于主动基金300%的平均水平，减少交易摩擦损耗；规模增至94.52亿元后，交易佣金分摊至每份额不足0.001元。正如《韩非子》所言：“千丈之堤，以蝼蚁之穴溃”，基金对成本的精细管理，如同为投资者的财富积累之路铺上平滑轨道，让复利效应得以充分释放。
七、问渠那得清如许，源头活水策略真：收益来源的透明可持续。
基金的超额收益非来自不可复制的赌注，而是严密的策略逻辑与透明的收益来源。标普港股通低波红利指数成分股2023年现金分红总额达9926亿港元，较2018年增长193%，股息支付率稳定在40%以上。这些企业多属港口运营、电信服务、能源开采等弱周期行业，即使在经济低谷期仍能保持分红能力。指数成立十四年来，仅2008年、2020年出现单年亏损，其余年份均实现正收益，验证了策略的鲁棒性。
基金经理团队持续跟踪持仓公司的“分红能力-分红意愿-分红持续性”，建立三维评估模型，动态优化组合。例如，2024年某能源公司因油价上涨盈利大增，团队提前预判其分红率可能提升并增持，分享了后续红利；当某金融股因政策变化可能影响分红时，亦果断调仓。这种“源头活水”般的收益机制，让红利投资真正成为可预期、可把握的长期策略。
八、背倚摩根巨木荫，平台赋能枝叶茂：航母舰队的护航优势。
“大厦之成，非一木之材”，摩根资产管理为基金提供了强大的投研后盾。作为管理方，其旗下红利产品线总规模超170亿元，涵盖A股、港股、亚洲高息股等多维资产，形成“红利工具箱”生态。量化团队开发的“多因子动态监控系统”，可实时追踪成分股波动率异动，在2024年11月港股流动性危机中提前置换潜在问题股；全球研究平台共享的港股通深度报告，让基金经理拥有“望远镜”般的视野优势。
此外，公司严格的合规体系确保基金始终坚守策略定位，旗下产品零重大违规记录。这种“体系化作战”的能力，正如《诗经》所言“经始灵台，经之营之”，让基金在复杂的市场环境中得以精准捕捉红利机遇。
九、结语：乘势而上，在红利浪潮中锚定长期价值。
“不谋万世者，不足谋一时”，站在2025年的时间节点，当无风险收益率持续下行已成定局，高股息资产的配置价值正迎来历史性凸显。政策面，证监会推动的“市值管理新规”直指破净央企价值重估，与指数成分股高度重合；利率端，美联储降息周期开启压制美债收益率，港股贴现率下行抬升估值中枢；税收端，香港证监会拟调降港股通红利税，若20%税率减免落地，基金实际分红收益可再提升1.5个百分点。历史数据昭示规律：在10年期国债收益率低于3%的时期，标普港股通低波红利指数未来一年正收益概率达86%。
摩根标普港股通低波红利指数C基金（005052）恰似一艘精心设计的航船：胡迪与何智豪掌舵的量化罗盘穿透市场迷雾，低波高息双帆借政策东风稳健前行，严控风险的船体抵御惊涛骇浪，平台赋能的引擎推动其驶向复利深蓝。索罗斯曾言：“投资的核心是识别可逆的趋势。” 低利率环境下，高股息资产从边缘到主流，正是时代赠予理性投资者的可逆趋势。
此浪潮中，以严选优、以稳制胜的摩根红利指数基金，终将成为财富航程中不动如山的压舱石。当下布局，不仅是对稳健收益的期许，更是在不确定时代锚定确定价值的智慧之选——优质企业的分红如恒星般稳定，而坚持红利投资的理念，终将在时间的复利中绽放光芒。
$摩根港股红利指数A$
