今天还是股弱债强跷跷板，港股高开低走，昨晚小米发布会备受市场关注。重点聊2个点。

一是今天银行板块遭遇突袭，中证银行指数在连涨5个交易日后，日内大跌2.94%。

作为A股的第一大权重板块，也带崩了大盘，沪指收跌0.7%。银行今日暴跌可能主要受某消息影响，使得市场担忧主力资金对银行及红利板块的增持或告一段落。

如何看待这波回调呢？先说结论：回调并非坏事。毕竟，截至昨天，中证银行指数已经大涨了接近17%，折合年化收益率40%+，出现调整是正常的。

对我们投资者来说，更重要的是如何应对。银行属于红利类资产的权重板块，股息率是衡量这类资产的重要指标。股价回调以后，带来的是股息率的进一步上升。特别是相较目前偏低的债券收益率而言，高股息资产的配置价值不言而喻。

二是黄金再度大跌，国际金价期、现均跌破3300美元，日内跌幅超1%。

中东停火，避险情绪降温以后，黄金缺乏利多支撑，因而容易陷入调整，特别在跌破3300美元后，空头力量也会增强。

短期黄金可能会继续交易美联储降息逻辑，但金价处于高位的客观背景下，波动或在所难免。不过，从SPDR黄金ETF持有量来看，6月13日以来，尽管金价有所回调，但资金是在持续增持的，说明长期投资者仍对黄金保有兴趣。

观点还是不变，长期来看，去美元化逻辑会提高全球央行对黄金的配置需求，我们可更多以资产配置和补仓的逻辑来看待黄金的投资价值。

数据来源：Wind，截至2025/6/27。市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不作为投资建议。

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