本周最后一个交易日了，今天三大指数走势分化，银行板块表现不佳拖累了上证综指走势。2025年上半年仅剩一个交易日了，至于A股下半年的走势，目前外资和内资券商普遍看好。你的信心又如何？

三大指数涨跌不一

收工！今天三大指数涨跌不一，上证综指冲高回落，深证成指、创业板指收红。个股涨跌比为3379:1771，红方占比近7成。

6月27日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.06.27）

本周，上证综指涨1.91%、深证成指涨3.73%、创业板指涨5.69%。这周成绩直接“原地起飞”，继续冲！（数据来源：Wind，2025.06.27）

资金面来看，两市合计成交15411.01亿元。（数据来源：Wind，2025.06.27）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超21亿港币。港股主要指数前半场表现良好，午后震荡走低。（数据来源：Wind，2025.06.27）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加92.59 亿元。（数据来源：Wind，2025.06.27）

有色金属板块集体强势

今天盘面上，CPO等算力硬件方向再度走强，有色金属概念股展开反弹，半导体、消费电子等板块上涨，纺织服装板块大涨。券商、多元金融板块延续活跃。

而之前持续强势的银行股今天展开调整，午后跌幅进一步扩大，而上涨行情暂时受阻，或是受到场内资金获利盘出清影响，并且，受隔夜美股科技股影响，今天A股TMT、算力等概念走高。也有可能是由于市场风格短期切换，造成银行股短期波动加大，那么，银行板块从此开始调整了？另外，电力、餐饮旅游、汽车板块跌幅居前。

来看热点板块：

一、算力产业链全面走强，铜缆高速连接、光模块等板块大涨。

英伟达股价直接冲上历史最高点，重新夺回全球“市值一哥”的宝座！市场认为，英伟达股价连创新高，反映出全球AI算力需求的持续爆发。

更夸张的是，英伟达直接放大招，计划在欧洲一口气建20多座超大型AI工厂，专门用来训练AI模型，而这些布局的终极目标是在2026年前，把欧洲的AI算力直接拉到10倍增长，要在那边搭起一套超完整的AI生态。简直是要把AI“卷”出新高度啊！

另外，摩根大通研报指出，业内专家预测CPO市场或将在2027年开始显著增长，2028年市场规模或将超过10亿美元，并在2030年突破50亿美元，且CPO代表了光的持续渗透，光通信的市场空间或将进一步扩大。

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二、有色金属板块涨幅居前。

受美元走弱这波利好影响，国际有色金属直接起飞，价格一路狂飙！国内期货市场也跟着嗨起来，沪铜期货主力合约直接冲破80000大关，刷新了近两个半月的高点！这还不算完，国际铜、铝合金，还有沪锡、沪锌这些热门合约，全都放量大涨，交易量蹭蹭往上涨！

另外，由于美国以外的市场供应日益紧张，高盛预计铜价或将在8月升至2025年高点(10050美元)。

同时，今年2月刚果（金）宣布实施为期四个月的钴出口禁令，直接导致国际钴价从九年低点反弹60%。近期那边又发布文件，2025年6月21日起，决定将临时禁令的期限自本决定生效之日起再延长三个月。那这次钴价是否还会大幅提升？

平安证券认为，有色金属行业景气或有望从以黄金为代表的贵金属向以铜为代表的工业金属扩散。

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三、消费电子概念表现活跃，AI手机、AI眼镜等板块上涨。

小米AI眼镜于6月26号晚发布，据说这款眼镜主打轻量设计，轻到40克，并且这个产品是面向下一代的个人智能设备，有随身AI、开放式聆听等功能。也有第一人称相机，能够解放双手，随着拍照或者拍视频，记录精彩瞬间！

除了小米，下半年阿里、三星等十几个品牌也将发布新品，Meta预计会在三季度发布多款不同功能和形态的AI智能眼镜。

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以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.06.27）

美股收涨

隔夜，美股三大指数全线收涨。纳指录得四连涨，标普500指数与纳指均接近历史高位。

（数据来源：Wind，2025.06.27）

COMEX黄金期货跌0.04%，报3341.6美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.06.27）

国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.46%，报65.22美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.41%，报66.70美元/桶。光大期货指出，油价短期或维持区间震荡，需关注欧佩克+产量政策变化。（数据来源：Wind，2025.06.27）

投资策略

周度观察：

1、距离美国和世界其他国家关税谈判截止日期渐近，和中国关税谈判截止日期还有一个多月，但我们判断关税对国内实际影响或已不大。无论是谈得不好加回24%的关税，还是谈得好减去20%芬太尼关税，上下大概都是20%，换算到15%的对美出口敞口和半年的时间，实际对今年出口影响大概3%左右。

2、真正影响大的可能是内需。上半年在抢出口和去年底以来的政策下数据不错，但目前有放缓的态势，然而还不到需要政策对冲的地步，布局内需博弈政策胜率或不高。

3、地缘上仍然看不清。传统美国下场地缘影响会快速消除，但尾部风险是战争长期化，油价居高不下，则欧日等能源依赖货币或会走弱，今年来趋弱的美元可能会再度走强，压制外部流动性。

4、总体看，A股大概率震荡偏弱，或仍适合哑铃策略。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、沪深300欠配权重

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、专精特新、有色金属ETF联接等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接、华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）