崩了，真的崩了！没想到，前几天还是人见人爱的银行，今天就变成了砸盘狗！

周五注定不是一个平凡的日子，银行收盘跌幅高达2.69%，把指数带崩了，却给了市场3381家公司上涨提供了机会。

今天，主要聊下银行板块大调整的原因，以及银行板块真的结束了吗？

银行板块调整的原因主要有两个，一个是马上二季度要结束了，许多公募风格漂移到了银行板块，为了应付披露，把风格切了回去。

另一个则是关于险资的，今天上午中国人保召开了股东会，公司高管表示过去一年该公司持续加大高分红股票配置，高分红OCI资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右。

市场担忧作为主力的险资无法继续买买买，引发了未来担忧。

我倒觉得两个理由都属于短期逻辑，不构成对银行彻底反转的理由。

个人认为，评价一个板块是否到头，要看两个点，一个是交易拥挤度，另一个是驱动逻辑破灭。

我们先看交易拥挤度，构成银行股的买家主要有三类：

第一类是社保基金的国家队，这类资金一般救市时候大量买银行，日常很少出现大开大合动作。

第二类，就是险资这类长线资金，按照今天上午的信息披露，已经买到很高的位置，后面继续买的动力衰落了。

第三类，则是公募，这类资金长期低配银行，不知道二季度披露的结果是否会有所改善，如果低配现象不存在，那就要当心过热引发的问题了。

另外一个维度就是买银行的基本逻辑，其实是对经济基本面担忧，这一点从最新的经济数据来看，正在不断被证实。

具体看，6月销售前瞻指数环比下行2.65至54.63，弱于季节性，表明需求仍在走弱。不出意外，6月的PMI可能还是会低于荣枯线50。

同时，1-5月份全国规模以上工业企业利润下降1.1%，经济下行压力依旧。

最后，说下我的观点。我认为银行板块的行情还没结束，但当下已经处于下半场了，上行动力依旧，但不会像上半年那么顺顺利利。

不过，投资还是要以最后结果来评判，过程可能没有那么重要，不是吗？

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