下午市场小幅震荡下行，三大指数收盘点位均不如午盘。最近两天的行情颇为相似，都是上午尝试冲高，下午震荡向下。沪指恰好在收盘时轻微跌破了5日线，结合沪指今天的量能超过了前两天，本次调整可能还没有结束。
今天港股三大指数也有小幅调整，收盘均在5日线附近，恒指补上了前天的跳空缺口，港股的调整可能也没结束。从这点看，深创两指的表现是比较超预期的，而指数强必定是有对应的板块强，这就引出了我们的下一个话题——科技可能是下一阶段的主角。
当以金融为代表的权重为指数打开空间后，资金活跃度提高，加之外部环境趋稳，美联储降息概率增加，成长板块很可能受到关注。而成长板块中，新消费和创新药因为此前涨幅较大且拥挤度较高，近期进入调整，那么切换出来的资金很可能重新聚焦前一段时间相对沉寂的科技。我们可以把最近的军工和固态电池视为科技的一个先导，接下来，科技板块板块内部可能会进入轮动，它们既可能走自主可控、国家安全的逻辑，也可能走新技术、新突破的逻辑，还可能走海外突破、国内跟进的逻辑，主要会与当时的消息催化相关。
我们知道，科技板块一般是上涨时讲预期，下跌时讲现实，那么经过一段时间的现实冷静思考，预期可能又会躁动。虽然即将到来的中报季对此会有一定影响，但一方面，距离大批量的中报公布还有一段时间；另一方面，中报对于科技来说有利有弊，可能会催化强者更强，比如今天涨幅靠前的算力硬件，可能资金也是看中了中报预增预期。
总体来看，本轮调整虽然可能还未结束，但是调整深度可能不会很深，且对后续行情保持乐观。而挑起下一阶段大盘旗帜的，可能就是科技板块。
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徐乐颖 S0570623020001 2025.6.27
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