一晃眼，又到了年中盘点的时候了。
今年的市场变化似乎比往年快很多，咱们也不等6月30日了，就提前来看看，截止到最新，哪些资产表现更好？哪些风格和行业领跑市场？
先上结论：
1. 大类资产——黄金、港股，均20%+
2. 风格——A股小微盘，涨超40%，放在全球对比都相当惊人
3. 行业——兜兜转转，最终还是低调的银行（17.23%）拔得头筹
资产：黄金、港股，yes！
今年以来各大类资产成绩单
数据来源：Wind、广发基金，数据日期：2025/1/1-2025/6/24；其中黄金：SHFE黄金，港股：恒生指数，欧股：MSCI欧洲，REITs：中证REITs全收益，新兴市场股票：MSCI新兴市场，美债：iShares7-10年国库债券ETF，美股：标普500，中债：中债-7-10年国开行债券指数财富(总值)指数，A股：沪深300，日股：日经225，原油：ICE布油
在各类主要资产中，年初以来涨幅超过10%的分别是：黄金（24%）、港股（21%）、欧洲股市（17%）、REITs（15%）。
不过，它们大涨背后的原因各有不同：
来源：广发基金
风格：A股小微盘，
今年以来不同风格指数成绩单
数据来源：Wind、广发基金，数据日期：2025/1/1-2025/6/24
美股市场大盘均衡风格略胜：偏向大盘均衡风格的标普500表现略强于科技成长风格的纳斯达克指数。
港股市场也是均衡风格略胜：恒生指数小幅跑赢恒生科技。
不过，无论是恒生指数，还是恒生科技，今年以来的涨幅都远远超过了美股。目前，估值的均值回归现象还是比较明显的。
高估值的美股，在特朗普的一系列操作下后劲有些不足，而长期被低估的港股，逐渐修复了其合理的价值。
A股市场呈现出了比较明显的小微盘领涨的风格偏向：特别是微盘股指数，接近40%的涨幅放在全球股市上都是相当惊人的。
尽管我们之前分析过这个指数与实际投资之间的差异。
小微盘主题的基金，可能会因为各种磨损而无法实质上获取这么高的收益率，但较为有实操性的中证1000指数，呈现出了显著跑赢其他主要宽基指数，也是小盘占优的有利信号。
一般来说，小盘胜过大盘，主要出现在市场流动性充裕、交投活跃度高，但是企业盈利和经济基本面成色一般的市场情况下，这与上半年的市场情况确实是相符的。
行业：兜兜转转，还得是银行
今年以来不同行业成绩单
数据来源：Wind、广发基金，数据日期：2025/1/1-2025/6/24；行业指中信一级行业，剔除体量过小的“综合”和“综合金融”分类
上半年的市场，可以说是热点频出。
从春节前后DeepSeek和机器人所带动的科技类行情，到热点频出的新能源汽车，再到屡创新高的创新药行情，每个月甚至每周都有不同的市场热点。
但是，兜兜转转，最终在上半年领涨的两个行业，还是落在了相对低调的银行（17.23%）和有色金属（14.25%），而紧随其后的才是引领过短期热点的行业，如传媒（10.31%）、汽车（9.08%）、医药（7.43%）。
有色金属
有色金属，这个我们说过很多了，主要受益于其中贵金属（主要是黄金）的大幅上涨，涨超35%；而组成有色金属的另一个细分行业，工业金属，今年以来的涨幅12.52%，就稍微低了一些。
银行
而银行的领涨，可以说是意料之外、情理之中的。
意料之外在于，银行近年来的经营基本面并不是非常可观，持续缩减的净息差和持续增加的不良率都让其失去了往日的吸引力。但情理之中，则是在于资产荒持续下，银行成为了稳健投资型资金为数不多的选择。
这里也预告一个，关于银行今年表现的背后逻辑，我们也有梳理了一篇详细解读，过两天会发，感兴趣的小伙伴可以关注追更。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$$广发全球精选股票(QDII)人民币C(OTCFUND|021277)$$广发全球精选股票(QDII)人民币A(OTCFUND|270023)$$广发价值核心混合A(OTCFUND|010377)$$广发价值核心混合C(OTCFUND|010378)$$广发中证港股通非银ETF发起式联接A(OTCFUND|020500)$$广发中证港股通非银ETF发起式联接C(OTCFUND|020501)$$广发北证50成份指数A(OTCFUND|017512)$$广发北证50成份指数C(OTCFUND|017513)$
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
