AI这个词大家已经不能再熟悉了，最近人工智能领域的事件也是比较多的，包括6月份举行的苹果全球开发者大会上也向第三方开发者开放了自己的基础大模型，在5月的时候谷歌、微软在人工智能方面都有了最新的部署。那说了这么久，AI还有什么机会值得我们关注呢？我们一起来看看。

在今年的5月份之前，海外的英伟达链映射的一些人工智能板块的标的，在今年A股调整的时间也较久，幅度也较深。最近光模块、PCB等板块反弹幅度也比较强，带动了通信、创业板人工智能等等相关的标的反弹幅度比较明显。

这轮背后我们觉得也是有多重催化，一个是在5月份英伟达一季报提到了一些新的进展，包括GB200的新品类可能在二季度会进入到加速出货的阶段，从它最新的ODM厂月度数据来看，5月份业绩整体还是进入到了一个加速的状态，我们看到二季度它的GB200也克服了此前出现的设计缺陷上的问题，已经在进入到加速出货，带动产业链订单和业绩增长的状态。另外，它的下一代的GB300品类可能在今年也会逐步开始发货，而且GB300的设计框架和200比较接近，可能也不太会出现之前GB200延期的问题。

在今年下半年，尤其是英伟达链相关的标的，它的业绩释放可能相对会比较顺畅。当然从短期来讲，这些标的其实普遍都有百分之四、五十甚至更多的涨幅，大家肯定会担心现在位置比较高的一些问题。短期市场一些标的可能在接近前高的位置，会有一些调整的压力。但是如果从产业趋势的维度上来看，尤其是海外映射的一些产业链，业绩催化和成长性还是比较明显的。比如海外北美的几家云厂资本开支还是在相对快速的增长状态，包括最新的财报数据，像北美的几家云厂，不论是业绩还是AI相关的营收，以及对于未来资本开支的预期相对都是比较乐观的。

另外国内的互联网厂商，像阿里、字节、腾讯等，其实未来它资本开支的增速展望也是有非常明显的增长，尤其是在2025年，增速相比于过去几年有一个上行的状态。今年国内的一些厂商数据中心可能也会逐步切入到800G光模块的需求。所以对于相关的厂商来说，也会有业绩和订单的催化。

总体来说，AI的产业趋势还是在延续，包括近期下游的大模型层面催化也较多。最近字节豆包也发布了它新一代的大模型，我们觉得国内的大模型也是在不断迭代突破的状态，大家在二季度等了很久的市场催化deepseek R2的发布，虽然短期还没有落地，但是未来也有可能催化人工智能产业链的行情。

大家可以关注一下有最确定业绩兑现的一些方向，比如来自于通信设备包括光模块，以及PCB等细分方向，不管从订单还是业绩，增速相对都是比较明显的。短期一些龙头公司确实股价都已经来到了阻力位，大家可以等待一波调整，再分批买入。

$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$ $国泰中证全指通信设备ETF联接A(OTCFUND|007817)$

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