大家好！ 我是创金合信基金经理，感谢您对我一直以来的信任和支持。点击头像查看往期观点文章。↗↗↗点击右上角加关注，我将不定期和您分享我的投资观点。

2025年一季度，国内外宏观环境发生较大变化。

海外方面，特朗普正式入主白宫，签署多项关税政策，对全球贸易和经济前景造成巨大不确定性。

国内方面，DeepSeek 最新模型于 1 月发布，展示了国产人工智能技术的巨大进步。全国两会召开，为今年经济工作定下基调，扩内需，稳物价，实施更加积极有为的宏观政策，推动科技创新和产业创新融合发展。

国内市场行情方面，年初市场小幅调整，调整后市场显著反弹，小盘、科技板块涨幅明显，3 月中旬后，炒作情绪回落，市场向大盘、红利风格回归；4月初，受外部贸易摩擦升级影响，市场整体出现显著回调，资金进入红利板块进行避险，红利低波指数大幅跑赢市场，再次验证策略的防御价值。回调之后，市场反弹呈现出“两级走强、中间疲软”的“哑铃型”结构，传统红利策略和微盘股策略表现突出。5 月，银行板块大幅上涨，带动红利低波指数跑赢市场。

长期来看，红利低波策略仍然具有较高的投资价值。目前的低利率环境也有利于红利类策略。从绝对收益角度出发，红利板块基本面仍然相对稳健，获取长期收益的投资逻辑没有变化。从投资组合的角度出发，红利策略仍然具有平衡组合风格、降低风险的作用，同样具有配置价值。

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信中证红利低波动指数A(OTCFUND|005561)$

$创金合信中证红利低波动指数Y(OTCFUND|022900)$

#YU7三分钟大定20万台！小米ADR暴涨#

#英伟达再创历史新高#

#AI算力需求高景气 产业链股持续活跃#