大家好，昨天的市场走了一个小幅震荡，指数一度有一些冲高，但是后面又回落了。上证指数基本上是在 3450 点左右做了一个窄幅震荡。市场量能也基本上没有太大的变化，还是维持在 1.6 万亿左右，指数在这个位置有一定的回踩，然后做一个整固，我觉得是正常现象，属于一个良性的分歧。

整体看这周以来的这波行情，我觉得现在也暂时没法说已经结束了，今天还是比较关键的，正常预期我觉得是指数应该能有一个企稳，然后看看能不能尝试做一个进攻，这样周末发酵一下，那行情可能会延续。如果说今天跌幅比较大的话，整个行情可能就略低于预期了。

总体我觉得现在这个指数状态，还算是一个比较正常的状态，因为上证指数的话确实这个位置不低了，已经突破了年内的高点，在一个相对比较高位的区间震荡。但是如果我们看一下其他的一些指数，比如说一些偏均衡的或者偏成长风格的指数，距离年内的高点还是有一定距离的，尤其是科技成长类的指数，距离年内的高点还是有一段不小的距离，所以不同的指数位置并不一样，上证指数是不是继续往上突破可能也没有那么重要，就是比较良性的走法。

我们觉得是上证指数带头，然后其他的一批指数也能陆陆续续地各自突破自己年内的高点，然后再看上证指数是不是继续能往上攻击，这样可能是一个更健康的走法。

当前最看好科技成长方向的逻辑

现在这个位置如果看结构性的行情，目前最看好的还是科技成长这个方向。一方面是最近几天大家对美联储降息的预期在增强的，不是说一定 7 月份就会降息，但是整体大家对于流动性环境进一步宽松的预期是提升的，再加上美元本身还是处于一个下行的周期，我们觉得这样的宏观组合有点类似去年 9 月份美联储降息以后，整个市场从价值往成长切换的这么一个市场的环境，应该是比较有利于成长股，尤其是科技这个方向的。

第二点就是科技本身还是偏滞涨的方向，从 3 月份年内的高点回调，空间也比较充分了，然后这波上涨也没有涨的特别幅度特别大。再对比一下海外最近AI 的氛围，其实是越来越火热了，英伟达也已经创历史新高了，把今年前面的跌幅全部都收回去了。近期的催化就是海外的 AI 应用，包括这个费电子方向的这个AI 硬件，比如 AI 眼镜这些，已经逐步进入一个比较密集的催化期了。所以我们觉得，科技无论是从它的位置来看，还是从催化的强度来看，可能都会是一个机会。

昨日强势板块回顾

昨天表现最好的一个是银行，传闻说保险资金要赶在月底之前完成半年度加仓的任务，对银行带来一波增量资金。第二就是通信，通信已经走了一段时间趋势了，更大程度上是跟海外算力尤其是英伟达新高有一定的关联，就是海外算力链上的这些公司，确实无论从业绩来看还是趋势来看，都是处于一个相对比较好的状态。第三就是军工，军工可能这一阶段还是更偏题材一点，就是围绕这个 93 阅兵的题材炒作，当然也有一些二三季度业绩的预期，这几个方向就是近期一直走得相对比较强的方向。

昨日题材表现回顾

题材方面昨天相对没有那么强，因为这一波情绪一直是落后于指数的，指数先往上拔，情绪后面慢慢跟上，很多活跃资金其实也是跟着指数往上突破，然后转变了一些观点，从原来先偏偏谨慎的观点，然后慢慢开始去加仓，找找机会。所以情绪这边节奏是偏慢的。

前期比较活跃的一些高位的题材，近期表现就偏弱一点，今天如果说市场指数能继续往上冲一下，带动市场情绪的话，我觉得整个题材方面也可能还是会有一些机会。当然现在来看就是可能机会更大的，还是前几天比较活跃的像金融、军工，包括固态电池这样一些方向，今天有可能会去做一个反包，然后继续攻击。

小米新车发布对港股的影响

昨天晚上大家最关注的事情，还是小米新车的发布，这个之前已经有一些比较好的预期了，但是昨天结果出来还是有一些超预期的，确实产品力非常的强，而且不只是汽车，也发布了 AI 眼镜，大家也是等了很长时间了，然后终于落地了，所以我觉得今天可能市场不一定是主线，但是应该是主线之一，就是围绕这家公司产品供应链上下游布局的方向，可能会有一定的热度。

我们回顾一下，就是年初那一波炒的是中国科技资产定价重估，如果它今天能有一个比较大的涨幅，我觉得还是能在很大程度上去引领整个市场情绪，对港股的影响可能更明显一点，然后有可能从港股传导到A股这边，它的产业链今天也都会表现比较强，所以我觉得有可能就是这个个比较重要的事件，带动今天的市场情绪和表现。

所以我觉得今天还是可以对市场有一定的期待，如果说今天指数走得还比较强，周末又有一些比较偏正面的发酵，那对后续 7 月份的市场我们还是比较乐观、比较有信心的。

【风险提示：市场有风险，投资需谨慎。个人观点不作为投资依据】