6月26日，中证港股通创新药（931250.CSI），低开震荡，截至11:00，下跌1.93%。同期，上证指数微涨，恒生指数上涨0.43%。 

【企业动态】荣昌生物股价调整，因市场此前预期更高（如首付款对标三生制药的12.5亿美元），取得价值1.25亿美元现金及认股权证（4500万美元首付款及8000万美元认股权证），约占股23%，且合作方Vor Bio近期裁员95%，商业化能力存疑。

【政策支持不断】2024 年国务院发布《全链条支持创新药发展实施方案》，创新药全产业链支持政策逐渐落地。2025 年政府工作报告中，首次将 “指定创新药目录” 写入政府工作报告。此外，近期国家药监局发布征求意见稿，提到 “对符合要求的创新药临床试验申请在 30 个工作日内完成审评审批”，加快创新药审评审批速度。

【机构观点】湘财证券认为，受地缘政治冲突升级及前期市场情绪驱动下行情快速上涨等因素影响，上周（6 月 16 日 - 6 月 20 日）创新药板块经历阶段性回调。但创新药十年持续投入后迎来成果兑现期，临床数据不断读出、海外授权持续落地及商业化加速有望为板块持续提供基本面支撑，短期回调或迎来布局良机。

创新药板块的调整主要受BD交易预期差以年内飙升资金获利出金影响，但机构普遍认为行业长期逻辑未变，政策与国际化仍是主线，短期关注20日均线支撑，长期关注企业研发兑现能力及BD交易质量。

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