2025年上半年，AI算力赛道在政策支持、技术突破与市场波动中展现出强劲韧性，成为资本市场关注的核心方向。随着国内AI大模型迭代、端侧AI设备的兴起，算力需求持续飙升，已成为又一个“长坡厚雪”的赛道。
今年1月份，DeepSeek发布，成为我国AI产业里程碑式的事件，产业发展与市场格局发生显著变化。国产大模型在多模态和轻量化两方面持续推进，叠加应用层需求的加速放量，为国内算力产业链提供支撑。据IDC预测，2025年中国智能算力规模将大幅增长。
从全球范围来看，海内外科技巨头AI商业化进程加快，资本开支增速维持高位。美国凭借英伟达GB300芯片、OpenAI的o3-mini模型等技术优势主导基础研究；而中国通过开源模型（如DeepSeek、通义千问）和制造业场景优势推动应用落地，AI应用下载量领先全球；中东借能源与资金优势加速布局算力，通过巨额投资绑定美元 AI 生态，推进经济转型；欧洲同样奋起直追，欧盟启动 2000 亿欧元投资计划，推进 13 座 “人工智能工厂”， 英伟达计划两年内在欧洲建超 20 个 “AI 超级工厂”。
从资本市场的视角来看，上半年A股算力赛道整体表现强劲，板块整体营收和利润均实现了显著增长，同时在政策支持和市场需求的双重驱动下，行业景气度持续提升。头部企业通过技术积累和市场拓展，进一步巩固了其在行业中的领先地位，赛道竞争格局有所优化。算力板块融资余额连续多月环比显著增长，显示风险资金长期看好。
展望未来，海内外算力产业链仍值得持续关注。一方面，海外算力产业链与全球AI算力需求的快速扩张密切相关，部分在核心产业链中具备全球竞争力的个股值得进一步跟踪布局；另一方面，受大盘轮动影响，国内算力板块呈现一定的波动，但整体向上趋势显著，不乏结构性亮点。
随着AI产业星辰大海的开启，算力产业链可以说是当下这个时代的新“引擎”。我们也将密切跟踪产业动态与格局变化，持续挖掘产业链中的优质标的。我个人也同样是信澳业绩驱动基金的一名持有人。在这轮AI浪潮中，希望能与投资者朋友们一起，捕捉产业升级的红利。
（信息来源：Wind，2025.6.25）
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