三季度光伏产业链部分环节主动减产，缓解库存压力，供需格局有望阶段性改善。硅料价格低迷促使企业减产，叠加政策支持清洁能源发展，光伏板块估值修复具备基础。技术迭代如n型电池、bc路线带来结构性机会，龙头企业凭借技术储备和成本优势有望率先受益。

光伏减产直接抑制硅料等上游原材料需求，导致价格继续承压。硅料库存高企且新产能释放仍在进行，供需矛盾短期难以缓解。资源品投资需警惕周期底部延长的风险，适合左侧布局但需谨慎追高。

高效电池技术如n型、hjt、钙钛矿等推进，设备更新换代需求显著增加。国产设备厂商在性价比和技术突破方面优势明显，逐步实现进口替代。设备订单结构变化是判断行业复苏的重要领先指标，关注具备技术自研能力的企业。

光伏组件价格下行降低绿电项目初始投资成本，提升电站irr水平。持有大量光伏资产的电力运营商可能因成本下降而改善项目回报率。新能源装机规模扩张趋势未变，稳定现金流的优质绿电企业具备长期配置价值。

全球能源转型背景下，光伏作为清洁能源的重要组成部分，政策支持力度持续。短期供需失衡可能导致板块回调，但中期布局窗口显现，尤其是具备海外拓展能力的企业。碳中和主题投资需关注光伏、风电、储能等细分赛道，避免单一行业风险。