下午市场震荡下行，三大指数最终在三连阳后首次收跌。不过今天市场的跌幅不大，可以算大涨后的良性回调。港股今天也进入调整，没能完成对3月高点的突破，恒指昨天的跳空缺口也被补了大半，不过总体也属于良性调整。因为沪指昨天已经完成对年内前高的突破，离去年高点又有一定距离，属于暂时的目标空窗期，所以接下来我们可以更关注恒指一些，如早评所言，恒指如果突破了3月高点就不仅仅是创出年内新高，而是最近3年多的新高，会给多方添上又一颗有力砝码。
板块方面，军工装备、跨境支付、银行、油气等板块今天涨幅居前，昨天领涨的军工和大金融依然是盘面稳定器，相对而言同样值得关注的是下午消费板块的异动，零售、乳业、旅游等大消费股拉升，上午发改委新闻发布会提到的以旧换新、设备更新、以工代赈具体措施都是对促消费的实际落地，市场最终还是给与了回应。固态电池板块值得警惕，其连续四天放量但指数涨幅逐渐收窄，很可能会进入一段调整周期。创新药板块今天的下跌几乎快抹去了过去几天的反弹，这个板块的调整也未结束且这次可能要向下寻找10周线的支撑，但我们再次重申创新药基本面的确定性转向，回调后的机遇也许大于风险。
总体来看，今天市场进入调整反而会让大部分资金松了一口气，有了一个空当可以重新审视市场。我们觉得还是保持平常心和耐心，这里不太可能复制去年9.24扶摇直上的行情，可能还是会有反复，指数接下来可能继续有一定调整，我们先观察三大指数在5日线附近的得失，毕竟创指和深指过去3天留了两个跳空缺口，也不宜押注回调的深度很深。
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徐乐颖 S0570623020001 2025.6.26
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