6月16日，一批A股核心指数的样本股调整正式生效！随之，大伙儿关心的问题来了：此次A股指数样本股的重磅调整，具体“调”了哪些?又会给投资带来哪些影响呢?
通常情况下，指数样本股调整可能会在两方面产生影响：一是引发资金的结构性流动，在一定程度上强化市场风格。二是优化指数表征性，提高指数投资价值。今天，小编就先从这两个角度来带大伙儿一探究竟！
指数大调整
上新成分股凸显“硬科技”！
此次调样的指数覆盖了多个A股重要指数，包括沪市指数、深市指数及跨市场指数。业内人士分析称，本轮指数样本调整，是A股指数体系近年来最密集、覆盖面最广的一次例行更新。【1】
此次调样的部分A 股核心指数列表
数据来源：上交所公告，2025.5.30；深交所公告，2025.6.3；中证指数官网公告，2025.5.30；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议。指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现，基金有风险，投资需谨慎。
中证指数公司方面表示，此次指数样本调整后，主要规模指数样本契合资本市场结构变化和产业转型升级趋势，信息技术、通信服务、工业等行业样本数量有所上升，市场代表性得到进一步增强。
比如【2】：
在沪深300指数中，信息技术行业样本数量增加2只，权重上升0.18%。
在中证500指数中，信息技术行业样本数量增加12只，权重上升1.82%；通信服务行业样本数增加2只，权重上升0.27%。
在中证1000指数中，工业行业样本数量增加10只，权重上升1.06%；可选消费行业样本数量增加5只，权重上升0.93%。
从市场风格来看
这样的调整会带来怎样的影响呢?
1、资金或流向科技成长领域
从小编的观察来看，此次调整可能不只是简单的换股，更多还是资本市场服务国家战略的重要举措。交易所和指数公司通过优化样本结构，或引导资金流向硬科技领域，强化资本市场对实体经济的资源配置功能。而从投资视角来看，指数基金和ETF需要根据样本股的变化进行相应的调仓操作，这有望推动资金向新入选的“硬科技”企业流动。
根据Wind数据统计，截至6月19日，全市场股票型ETF规模近3.15万亿元；其中，与沪深300指数、中证A500指数、上证50指数挂钩的ETF基金规模分别为1.04万亿元、2005亿元、1720亿元。这些指数调整后新纳入的科技企业，也有望迎来增量资金的配置。
部分调样指数挂钩ETF基金规模
数据来源：Wind，截至2025.6.19；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议。指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现，基金有风险，投资需谨慎。
2、科技成长崛起，或是大势所趋
此次指数样本股的调整主要聚焦在科技领域，这与我国重视科技产业发展的战略相契合。着眼当下，随着全球竞争格局的演变、经济结构的转型升级以及AI技术的突破性发展，共同推动了科技领域逐渐成为资本市场的核心焦点之一。
1、在全球竞争格局下，科技股估值有望迎价值重估
全球竞争格局的不确定性，使得科技股的估值逻辑发生了较大的变化。随着逆全球化趋势的演进，原有的估值体系亟待重塑，投资者转而将关注焦点投向于“本土化率”与“供应链韧性”。从长远视角来看，那些拥有技术垄断地位的企业，例如在AI芯片领域占据优势的公司，以及具备本土化产能布局的企业，或将有望率先实现估值修复。【3】
2、经济转型升级，科技创新势在必行
中长期来看，我国经济正处于新旧动能转换的关键转型阶段，过去依赖土地、劳动力等传统要素扩张所带来的增长动力正在逐渐减弱。要实现经济高质量发展，未来可能需更多转向以“数据”和“信息技术”为代表的科技创新要素。
五大生产要素
资料来源：银河证券《重构蓄势丨2025年A股市场投资展望》，2024.12.26；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
回望发达国家发展历程，各国普遍经历了资本回报率降低与劳动力效能下滑的周期，但大多通过技术革命开辟了新的增长曲线，实现了经济复苏与产业升级。当前，科技创新或已成为影响全球经济社会发展格局的关键变量。基于此，我国政府长期以来高度重视科技产业发展，构建了涵盖要素政策、主体政策、完善机制政策、产业创新政策等在内的系统性科技创新政策体系。
资料来源：华西证券《2025年中期投资策略会：AI与新科技，通信投资策略演进》，2025.6.6；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
从顶层设计来看，党的二十大报告明确提出要“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量”。同时，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出了创新驱动发展战略的总体要求、目标以及政策架构。在具体支持措施方面，我国采取基础研究与科技应用并举的策略。政府一方面加大力度实施国家重大科技项目及建设科研中心，另一方面通过税收等财政政策，支持企业进行科研活动。
3、AI技术突破性发展和生态扩张
2024年12月召开的中央经济工作会议提出，要开展“人工智能+”行动，培育未来产业。在政策支持下，我国AI产业的快速发展正推动科技产业进入新一轮变革。未来，AI与各行业的深度融合或将催生更多的增长点。
AI在多元场景中的应用
资料参考：中金公司《具身智能：AI下一站》，2025.6.12；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
综合机构分析，小编发现以DeepSeek发布为标志的新一轮AI产业趋势可能才刚刚开启，当前各产业链环节仍在加速迭代焕新，或将继续支撑科技板块成为中长期的主线【4】。前瞻未来，预计全球人工智能市场规模将由2024年的6382.3亿美元增至2034年的36804.7亿美元，期间的年复合增长率达19.1%。
人工智能崛起，AGI还属于早期发展阶段
资料来源：华西证券《2025年中期投资策略会：AI与新科技，通信投资策略演进》，2025.6.6；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
全球人工智能市场规模有望持续增长
资料参考：银河证券《数字技术与价值场景的双向奔赴：从数实融合到实数融合》，2025.1.21；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
指数投资
与时俱进的布局工具！
而从指数投资的维度来看，指数定期调整旨在纳入更具代表性的优质企业，以此优化指数表征性，从而使指数更精准刻画产业结构升级。以沪深300指数为例，作为代表中国核心资产的重要指数，自2005年发布以来，其成分股的行业分布变化，也在一定程度上反映了中国经济发展的模式转变和阶段变迁。
1、2009年 工业化/城镇化快速推进 “金融+地产+周期”占主导
此时中国正处于工业化、城镇化快速推进的阶段，这一阶段需要大量投入能源、资源、资本等，在此背景下，金融、房地产、周期等行业得以蓬勃发展。
根据Wind数据显示，在沪深300指数的成分行业中，金融板块（银行+非银金融）以33.1%的权重位列第一，房地产行业占比7.3%，两者合计达40.4%。此外，煤炭、有色金属、交通运输、钢铁等周期行业的权重占比居前。
沪深300指数行业分布
（截至2009.12.31）
数据来源：Wind，申万一级行业分类，截至2009.12.31；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
2、2020年 新常态下的“双循环”新格局 大金融+大消费共舞
2020年是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之年。经济新常态下，深化供给侧结构性改革、双循环、扩内需等，一系列经济名词带来了沪深300指数行业权重的变化。
根据Wind数据显示，其中，大消费板块在扩内需政策和消费升级的推动下权重显著提升，食品饮料、医药生物、家用电器总计权重达28.2%；大金融板块（非银金融+银行）占有26.4%的权重，占比仍较大但却有所下降。电子行业则因产业升级趋势跻身前列，权重升至7.9%，位列全行业第五位。
沪深300指数行业分布
（截至2020.12.31）
数据来源：Wind，申万一级行业分类，截至2020.12.31；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
3、2025年 迈向高质量发展新阶段 “金融+科技+消费”三足鼎立
2023年“新质生产力”的提出，意味着党中央将以更大决心推动以科技创新引领的产业全面振兴。2025年《政府工作报告》明确提出“大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求”,并将其列为今年经济工作各项重点任务之首。 当前，中国经济迈向高质量发展新阶段，科技创新和消费驱动成为了发展关键词。
根据Wind数据显示，沪深300指数的行业分布也更趋均衡，形成了“金融压舱（银行+非银金融，占比25.4%）、消费筑基（食品饮料+医药生物+家用电器，占比18.8%）、科技赋能（电子+电力设备，占比16.4%）”的新格局。
沪深300指数行业分布
（截至2025.6.19）
数据来源：Wind，申万一级行业分类，截至2025.6.19；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
通过沪深300指数的成分行业变化可以发现，指数可以通过定期调样机制实现“自我进化”。这使得指数始终站在经济发展的前沿，而与之相挂钩的指数基金，也成为了与时俱进的投资工具。
全市场核心指数的长期年化收益数据验证了这种“生命力”：根据Wind数据，截至2025年6月19日的近20年间，代表性指数沪深300、中证A500、中证500的区间年化收益率分别为7.87%、8.88%、10.60%。这印证了投资届那句“买指数就是买国运”的底层逻辑——通过长期持有指数基金，伙伴们得以跨越短期波动，有望分享中国经济长期向上的红利。然而，大伙也需注意，权益指数存在较高波动风险，所以大家应依据自身风险承受能力，审慎做出投资决策。
A股核心宽基指数的近20年年化收益率
数据来源：Wind，截至2025.6.19；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
借道指数基金
立于科技革命的潮头
2025年1月26日，证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，从持续丰富指数基金产品体系、加快优化指数化投资发展生态、加强监管防范风险等方面提出了相关措施。在政策支持下，我国迎来了指数投资大时代。Wind统计数据显示，截至2025年第1季度末，我国被动指数基金规模达到34439.07亿元，环比增加1507.29亿元，环比增长4.58%，总规模再次创下了历史新高。
被动指数基金份额和规模变化
数据来源：Wind，截至2025.3.31；资料参考：长城证券《公募基金规模略有回落，被动指数基金规模再创新高》，2025.5.29；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议。指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现，基金有风险，投资需谨慎。
在指数基金发展的大时代
大伙该如何正确认识和配置指数基金呢？
对于普通投资人而言，指数基金具有成本相对低廉、风险分散、透明度较高等优势，是具备普惠性、便捷性的高效投资工具。然而，指数基金因为主要投资权益市场且仓位较高，客观上也存在高波动性特点。当市场行情震荡时，其净值会随市场波动而出现明显起伏。因此，在投资指数基金前，伙伴们也需要充分认识到其“工具型优势”与“较高波动性”的双重特征，在明确自身风险承受能力的基础上，采取合理方式进行科学配置。
展望后市，科技成长板块有望成为市场投资的主线之一，大伙不妨可结合自身风险偏好与投资目标，优选以下三类指数基金进行适当布局：
均衡布局市场
通过均衡型宽基指数基金（如沪深 300、中证 A500 等），可覆盖全市场各行业龙头，在均衡配置的基础上兼顾科技板块布局，力争获取市场平均收益。
聚焦成长赛道
借助偏成长型宽基指数基金（如创业板 50、科创 50 等），或可重点布局科技成长领域的核心细分赛道，分享高景气行业的成长红利，适合具备一定风险承受能力、看好科技长期趋势的投资者。
布局细分领域
若希望进一步提升收益弹性，也可以通过行业指数基金对科技细分赛道进行针对性投资。此类基金聚焦单一高景气行业，适合对特定领域有深入研究或希望把握短期主题机会的投资者，但需警惕单一行业带来的波动风险。
最后，小编想要强调，无论投资哪类指数，大伙儿都应秉持长期投资理念，避免短期频繁交易，同时采用组合配置的方式，将不同类型的指数基金进行组合，力争降低单一指数波动对投资组合的影响。此外，定投策略可能也是相对不错的选择，通过在固定时间投入固定金额，力争平滑市场波动影响，以应对市场不确定性。
小结：指数基金通过“优胜劣汰”的动态调整机制，站在了经济发展的前沿，为大伙提供了较低成本、高透明度、易操作且与时俱进的投资工具。而在中国经济转型升级的背景下，科技成长也有望成为长期投资的主线之一。所以，伙伴们不妨结合基金定投、多元配置和长期持有等策略，借助指数基金共享科技革命与产业升级的历史性机遇。
【1】中国工业报《A股主要指数样本重大调整 今日正式生效！》，2025.6.16；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【2】中国经济周刊《A股系列指数调样，今日生效！》，2025.6.16；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【3】招商证券《科技主题投资攻略》，2025.6.11；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【4】兴业证券《科技风格回归的三大指标&四大催化》，2025.5.5；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
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