#AI vs 创新药# $银华国证港股通创新药ETF发起式联接C$ 我更看好创新药

看好中国创新药的核心理由如下：

1. 政策全链条支持

国家药监局将创新药临床试验审批时限从60日压缩至30日；《全链条支持创新药发展实施方案》覆盖研发、审批、医保支付全环节，加速新药上市周期至3-5年。

2. 产业爆发式增长

- BD交易量质齐升：2024年对外授权交易总额达519亿美元（同比+26%），2025年Q1同比激增250%。单笔交易金额屡创新高（如三生制药与辉瑞60.5亿美元合作）。

- 市场规模扩张：2024年创新药市场规模超1.13万亿元，预计2030年达2.3万亿元（年复合增长率24.1%）。

3. 技术突破与国际竞争力

- 全球首创成果涌现：康方生物双抗药物在三期临床“头对头试验”击败全球药王“K药”；恒瑞医药推出全球首个超长效PCSK9抑制剂。

- 前沿领域领先：中国在ADC、双抗赛道研究占比全球近50%，2025年ASCO年会中国药企贡献73项突破性成果。

4. 盈利拐点与资本涌入

- 龙头药企集体跨越盈亏平衡线，A股创新药公司2025年Q1营收同比增21.5%。

- 板块估值修复：恒生创新药指数年内涨60%，但公募基金配置比例仍低于历史均值，增量空间显著。

5. 全球化加速与支付改革

- 国际化破局：18款国产新药在欧美获批，License-out模式推动“中国研发-全球销售”范式成型。

- 支付扩容：医保动态调整+商保（丙类目录2025年落地），构建“医保+商保”双轮驱动，提升高价药可及性。

> 总结：政策红利释放、技术实力验证、全球商业变现提速，叠加资本重估，中国创新药已进入“盈利驱动+全球化领跑”的新周期，长期增长确定性极强。