最近市场热闹非凡，自以色列和伊朗开战以来大家纷纷关注美国是否下场，霍尔木兹海峡是否关闭，因为这一切关系着石油、黄金的涨跌。

美国似乎是一个天生的表演者。刚过去的周末B2轰炸机夜袭伊朗，但有消息说，美国在轰炸前已通过秘密渠道事先通知了伊朗。昨天又出新闻，特朗普宣布以伊停火生效，以色列已开放领空。市场上几只原油基金立马跌停，作为普通投资者，原油现阶段还是做个看客吧。

再来看看黄金。在以色列和伊朗开战后，黄金并没有冲过前期高点，这两天更是引发回调。其原因是：首先关税才是黄金的主要逻辑，地缘冲突只是短期扰动。其次，COMEX黄金7月份合约到期。

大黄期权交割是指大黄期权合约到期时，买方或卖方按照合约规定的条件履行合约的过程，具体包括实物大黄交付或现金结算，简单来说就是定投大黄的在交割日需要平仓，这个时候对大黄影响很大，根据之前几年的数据表明，基本都是下跌的。为什么大概率会跌，主要是两个字，供需，当大户被强制平仓，供需不平衡，自然会下跌。最近的期权交割日是6月25日。

既然关税是主要逻辑，关税豁免余7月9日到期，不确定性较高，风险较大，而且美国又处于降息周期，所以黄金长期还是比较看好的，可以在其下跌时根据自己情况买入并长期持有。

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