昨天的指数是真正的高开高走，强度大超预期，前面有两个 3415 左右的高点，有两次都没有冲过去，然后昨天上午就冲过了这个位置，最终指数也是收下了最近三个月的新高。量能昨天有明显的放大，增量将近 3000 亿左右，量能放大到了 1.45 万亿。

昨天大涨的原因，主要是风险偏好加上流动性改善的预期。风险偏好最直接的因素是伊朗和以色列同意全面停火，流动性改善的预期是美联储内部降息的呼声开始渐渐起来了，有几位关键人物都释放了鸽派的信号，包括昨天晚上鲍威尔虽然没有明确的表示降息的倾向，但是也把它作为其中一种路径，之前认为美联储大概率是 9 月份开始降息，现在有一些预期可能会提前到 7 月份，给全球资本市场的流动性带来改善的预期。

除了这两个原因之外，昨天还有一些内部的一些事件，比如说芬太尼的管控，可能会对后续的谈判有一些正面的影响，阅兵的消息昨天也是正式的发布了，情绪上也是一个偏利好的因素，再加上昨天外围都是涨的，所以综合各方面因素都是一个偏积极的氛围。

后续指数观点

现在这个阶段怎么看指数呢？我觉得昨天这个放量突破，因为是带着 1.5 万亿左右的量，突破成功的概率是明显提升的，这一点要尊重市场，因为我们之前一直说判断指数可能还是一个箱体震荡，但是如果说市场真的靠它自发的力量走出了一个比较有效的突破，那我们还是应该尊重和跟随市场。

如果在这个位置做一个比较强的判断，我觉得可以做的强判断是，现在这个走势意味着从5月中旬以来这一段调整基本上是提前结束了。所以说强判断，就是后面即使有回调，应该也不会调得特别深，现在看不到有特别明确的利空能让指数再做一个非常深度的调整了。

从这个技术形态上应该是开始往上走一个小波段，但是如果往上看空间的话，我觉得就是目前来判断也不算特别大。就是在 3439 附近这个位置，压力还是会逐步增大的，往上再冲破 3500，我觉得压力就会更大。所以现在要做一个是否能进一步向上判断，向上突破年内的前期高点，并且开启一段主升浪，这个我觉得现在是很难做出一个强判断的。

对后面指数是否突破主升，我觉得现在只能做一个偏弱的判断，现在比较好的走法其实是向上突破完以后有一个回踩，但是回踩不破昨天的那个位置，这样基本上就算确认这一次的突破成功，在这种情况下我觉得是可以继续加仓去做多的。

但是如果指数一直往上涨不回调，那要找一个新开仓的位置比较困难，更倾向于建议大家就是拿着手上的仓位跟随上涨，如果说实在怕踏空，我的建议就是去聚焦一些方向，比如说券商，如果指数真的要开启一波主升的话，那肯定是离不开大金融尤其是券商的支撑。

主题方向比如说像固态硬盘，可能是最近最强的一个主题方向，如果指数真的非常好，情绪会传导到主题这边，还是能延续表现的。另外一种思路就是找一些低位的，如果指数真的有行情，之前低位相对涨幅比较少的板块，有可能出现一个明显的补涨。这个方向推荐大家去配置TMT，就是跟AI相关的科技。

现在的走法让我有点想到 2020 年，不知道大家还有没有印象，年初有一波比较大的事件冲击，下跌修复，中间有很长一段时间是处于盘整然后重心慢慢往上移的阶段，然后到了6月底7月初在券商的带动下，开启了一波主升的行情。

现在这波主升行情能不能开启？我觉得还不太能判断，因为当时有一些基本面的环境，包括券商整合催化剂是比较强的。现在来看催化的力度稍微弱一点，所以我觉得如果说今天指数继续上攻，包括后面这段时间如果真的能一把攻上去，我觉得还是比较超预期的。但是我觉得从心态上讲，现在应该转变为一个偏积极的心态了，每一次进攻我要摆脱过去那种震荡的心态，就是指数涨一波就想着兑现，这个时候心态我觉得可能确实要更积极一点。

然后昨天盘后有一个信息比较重要，就是六部门联合印发的金融支持和提振扩大消费的指导意见，这事情之前有过预告，昨天算是正式落地了。如果这个文件的精神能够真正得到落实，我觉得还是意义非常深远的，因为金融提振消费是第一次出正式文件。

过去我们对股市的定位是融资场所，过去很多年给我们的上市公司融了非常多的资，但是现在至少有一部分市场定位要转向，它要能为投资者赚钱。昨天的文件里面也写了，要创新适应家庭财富管理需求的金融产品，提高居民的财产性收入。如果要实现这个目标，我觉得股市持续上涨，像美股一样形成一个长牛的格局，才是最根本的一点。所以我觉得这个文件的出台，会对我们资本市场长期的走势有一些影响。

行业、板块观点

板块方面，昨天最强的就是电力设备，主要是固态电池，非银这边一方面是修复，另外一方面也是引导指数进攻的一个方向啊。因为中东战火平息，石油石化出现了比较明显的下跌。昨天的盘面的结构我觉得是趋于进攻的，就是最近比较强的主题，固态电池和稳定币，我觉得现在说他们能不能接创新药和新消费，我觉得可能还有点早，因为他们的板块容量不如创新药和新消费。

但是就是昨天有一个比较好的迹象是，机器人出现了明显反弹，机器人是这个市场上进攻性属性比较强的一个板块，而且如果机器人能带动 AI 一起反弹，我觉得就能重新确立一个偏进攻的主线。

具体这些题材就不详细点评了，昨天智能驾驶我们盘前也说了，只有 robotaxi 这个事情是值得重视的，智能驾驶昨天涨，我觉得也算比较符合预期。固态电池是现在整个主题方向的一个阵眼，本来上午表现一般，但是下午因为指数表现非常强，指数带动情绪，然后固态硬盘最终也是加速了。

机器人这边，我们之前也说过这个位置是看好机器人低位有表现的，上周末后来又出了一些产业链上偏空的传闻，对市场情绪有一些影响，所以我们后面就没有提得太多，觉得这个事情需要再观察一下，但是现在看起来算是利空出尽，上周末那一波基本上把想跑的资金全部撤完了，后面筹码结构应该说变得更好了。如果有一些利好的话，反弹的力度也会比较大。昨天也有一些小的催化，比如说阅兵提到了会安排部分无人智能新型作战力量参阅，这对机器人板块也有一定的支撑。

后续我觉得可能还是要看一下 AI 整体的表现，因为昨天 AI 表现算是平平，但是昨天晚上美股打破了5 月份以来的僵局，还是靠 AI 和半导体板块，这里面不单单是英伟达单枪匹马拉指数，而是整个半导体产业的周期在美国这边看到了回升的迹象，我们这边的 AI可能今天也要表现一把了。

具体方向的话，我觉得还是重视国产算力，因为海外算力前一段已经有表现了，我觉得后面国产算力应该也要跟上。游戏这个阶段还是值得重视的，因为前期浙江和北京出了一些利好游戏的政策，昨天新闻署也公布了6 月份游戏的批号，版号数也创了近年的一个新高，所以这个方向我觉得也值得关注。

发车规划

总体上我觉得，现在这个节点，如果说要进一步去加仓和布局的话，科技的方向尤其是 AI 相关的方向，还是性价比较高的，非凡新质驱动组合的发车我们也会择机去考虑，如果指数一直涨，我们就再等等。

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Tier 1：政策与产业趋势共振，产业发展较成熟，有成建制的投资标的，如AI算力与应用、创新药、半导体国产化、新能源、高端制造等

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