最近两天，A股半导体似乎有异动的迹象，但这种异动似乎来得有点晚。一般来说，A股科技股是受美股牵引的，但是这段时间，美股的英伟达已经消化完各种利空，持续上涨至前期高点了，但是A股的芯片、半导体这些还处在调整趋势中，两者出现了不同频、不同步。下面就来分析分析原因。
图：英伟达(红线)和A股半导体指数走势对比
来源：Choice，截止2025.6.23
5月以来，AI半导体领域的领头羊英伟达股价猛涨 32%，已经回到了前期新高，这说明美股科技股在经历DeepSeek、关税风波等冲击之后，逐渐重新找回自身增长的叙事逻辑。
这背后的原因：一是英伟达1季度财报数据亮眼，数据中心与 AI 芯片业务驱动营收同比增长 69%，飙升至 440.6 亿美元，远超出市场预期；二是DeepSeek虽然减少了算力需求，但是AI还是需要强大的算力规模支持，不然容易宕机、卡顿，微软、Meta、Alphabet、腾讯、阿里等科技巨头仍在持续加大AI基础设施投资。
最近A股半导体走势偏弱，周一（6.23）和周二（6.24）涨势较强，背后刺激因素：一是调整后的反弹需求；二是国家正在推动半导体产业链上中下游的合并，2025年以来仅A股半导体板块已披露至少23份并购公告。因为世界半导体产业有研发投入大、迭代周期长、资本密集度高的特点，格局本身便是一个巨头集中型产业，并购整合可以快速跨越关键技术瓶颈，降低内耗；三是美媒日前放风称，美国商务部官员已通知台积电、韩国三星等全球主要半导体制造商，计划撤销能让这些公司在中国大陆使用美国技术的豁免，允许它们将美国芯片制造设备运往其在中国大陆的工厂，无需每次都单独申请许可证。
还有就是从个股来看，6月23日，寒武纪公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，将回购价格上限由不超过人民币297.77元/股（含）调整为不超过818.87元/股（含），周二（6.24）早盘直接冲高8%。
目前来看，A股半导体，外部有美股科技股上涨的牵引作用，内部有产业并购重组预期，接下来应该会有不错的表现，至少会有一定的反弹吧。
实盘组合《养基招财2号》中配置了人工智能ETF、纳指ETF、互联网ETF，都和半导体芯片相关，这两天都涨的不错。
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