昨天6.24日市场迎来大涨，隔夜美股道指涨1.19%，纳指涨1.43%，标普500指数涨1.11%。纳斯达克中国金龙指数涨3.31%。富时A50期指夜盘涨0.24%。
隔夜消息面最重要的有两条，一是伊以停火得到各方确认，国际油价继续大跌，金价小幅下跌，欧美股市大涨，资本市场逐渐认可了这份看似还有些脆弱的停火协议，较为乐观的情绪可能会在接下来两天继续主导国际市场。二是央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出要健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展；创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入；设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。这份意见在3月份虽然已有预告，但正式发文由六部门联合还是体现了很高的级别，管理层的重视程度可见一斑，消费板块——无论是新消费的延续，还是老消费的复苏，可能都还没有完结。
板块方面，除了前文提到的消费板块，科技板块仍是值得重点考察的对象。今天，2025深圳国际消费电子展览会、首届硫化锂与硫化物固态电池论坛都将召开，固态电池近期涨幅不小，要适度警惕资金兑现的风险。
Robotaxi的落地运营在最近两天也有较多发酵，智能驾驶板块也可能继续会获得资金关注。此外，因为油价的继续下跌，航空和物流板块依然有望受益。
在昨天的大涨后，我们对今天行情依然乐观，板块机会可能比较丰富，但在指数层面，今天也许是更宜进行观望的一天，因为市场在过去两天涨幅已经不小，可能进入歇脚期；而如果冲高震荡或是回落，只要不是量能太大，也是完全合理的行情。而且指数如果接着上涨，我们认为已经不单纯是在定价伊以冲突结束，而包含着对后续国内外政策（尤其是7月政治局会议和美联储降息）和中报行情的预期，这个就有一些不确定性了，还是适当谨慎。
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徐乐颖 S0570623020001 2025.6.25
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