大家好，我是阿热。

昨天市场非常有戏剧性，伊报复袭击了美军基地，结果却很反常，股市反而大涨、油价暴跌。

市场把美入局和伊的交锋解读为演戏，毕竟双方都提前通风报信，行动也只是做做样子，伊的回击也很有节制，并未有严重伤亡，说明不是真想升级事态。甚至今早特总已经在社交媒体上庆祝和平了。

目前黄金、原油、美元都已反转下行，说明避险资金短线撤退，风险溢价回落。不过需要注意的是，市场的冷静建立在“局势不失控”的假设上，一旦误判或者出现意外打击，市场的脆弱性会迅速暴露。

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接下来聊点惯例的。

昨晚公布了标普全球制造业、服务业 PMI 数据。美国6月标普全球制造业 PMI 指数为52（高于50表明制造业活动扩张），高于预期的51，为2月以来最高水平；6月标普全球服务业 PMI为53.1，高于预期的52.9，低于前值53.7，创两个月新低。

通胀方面，制造业和服务业都面临显著的价格上涨。

材料采购价格指数大幅上升5.4点至70。销售价格指数上升至64.5，均达到2022年7月以来的最高水平，显示制造商正在将成本上涨压力传导至下游。约2/3的制造商将原材料成本上涨归因于关税，超过1/2的制造商将销售价格上涨归因于关税。

服务业价格上涨的幅度相对较小，但同样呈现上升，尤其是在工资、燃料和融资成本的增加方面。

总体来说，美国制造业6月继续保持稳定扩张步伐，表明美国经济在第二季度末继续增长，但过去两个月通胀压力急剧上升，企业正将包括进口关税在内的更高成本转嫁给消费者，未来仍不确定。

标普全球首席商业经济学家Chris Williamson也说，尽管6月的商业活动和新订单继续增长，但商品和服务出口下降的背景下，增长更偏疲弱。

需求虽然增强了，但制造业的增长在一定程度上是企为了应对供应问题和价格上涨而提前增加库存，也就是说，这种增长势头也可能会在未来几个月逐渐消退。

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第三件事，又有美联储官员出来说要在7月降息了，而且就是我们半个月前提过的，特总力推后续上任的，鲍曼。

鲍曼曾经是最鹰的几名委员之一，但现在表示，因为劳动力市场的风险可能会上升，而通货膨胀似乎正持续朝着美联储2%的目标发展，她支持在7月尽快降息。

消息公布后美国10年期国债收益率加速下行。

昨天文里提到的沃勒同样是前鹰派人士，两人都突然变成了鸽派，且都和特总有点关系，难评。

尽管仅有两名官员的发声不会对降息进程产生大的影响，但是要注意的是，特总对美联储的影响力可能在逐步加强，特别是明年理事Kugler也将任期结束，意味着特总有更多机会了。尽管FOMC是一个理事会，由包含地区联储在内的多人共同投票决策，但美联储主席的立场对中间摇摆派还是会有很大影响的。

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现在伊以冲突似乎快要结束，对市场影响也正逐渐消散，那么市场会更加聚焦到美国通胀情况以及鲍师傅的观点。

今晚鲍威尔会在众议院为自己的货币政策进行辩护，我们需要关注他的最新言论，是否对降息出现松口；明晚还会在参议院作证，进行货币政策报告。

还有一点，大美丽法案本周会在参议院进行投票，顺利的话下周交由特总签字，这份法案对经济、企业盈利是利好，但也增加了市场对美债的担忧。

经常看我们文章的朋友们应该知道我们是黄金的多头（前几天讲过），以及美债的多头。我们的观点是长端短端都看好，但是对美债当然也有很多看空的逻辑。如果确实担心风险，理论上长端的风险更大一些，短债相对风险小，票息价值更值得重视。

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$易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)C(人民币)(OTCFUND|012870)$$南方纳斯达克100指数发起(QDII)A(OTCFUND|016452)$$易方达中短期美元债(QDII)A人民币(OTCFUND|007360)$$易方达中短期美元债(QDII)C人民币(OTCFUND|007361)$$工银全球美元债A人民币(OTCFUND|003385)$