券商板块当前投资性价比明显，主要依据是：年初以来券商板块表现在所有行业里跌幅靠前，估值便宜；在交投活跃、降本增效和投行业务复苏中，券商板块基本面有改善；外部环境短期相对稳定，利于A股板块轮动起势，维持流动性改善等。
感谢大家点进这篇文章~我是专注打造好的指数产品的基金经理丰晨成。
今日（6月24日）A股三大指数走强，上证指数突破3400点，中证全指证券公司指数（下称“证券公司指数”）大涨2.59%。主要是受中东地缘风险暂缓（以伊停火已生效）、近期国家政策面持续支持改革创新等因素影响。那么往后看，作为行情先锋的券商板块机会来了？
整体来说，我们认为，券商板块当前投资性价比明显，主要依据有以下五点：
1、年初以来券商板块表现在所有行业里跌幅靠前，估值便宜。估值方面，截至2025.6.23，中证全指证券公司指数（下称“证券公司指数”）PB估值为1.37X，位于近10年28.18%分位点。
证券公司和主流宽基指数今年以来及近1年涨跌幅
（数据来源：Wind，截至2025.6.23。以上所列证券公司指中证全指证券公司指数，代码：399975.SZ。指数回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。具体数据说明见文末。）
2、在交投活跃、降本增效和投行业务复苏中，券商板块基本面有改善。
3、配置再均衡而言，对券商板块有增量资金：公募新规强化业绩基准的约束和作用，非银在沪深300中权重10.6%，一季度末配置约1%，券商欠配更多。预计约束漂移将引领存量资金回归基准、增量资金通过浮动费率产品进一步回归基准。
4、外部环境短期相对稳定，利于A股板块轮动起势，维持流动性改善；
5、大金融板块中的银行/券商，今年价差走阔超去年，券商板块有类似于去年单日补涨需求。
想要把握券商板块整体行情的小伙伴可以关注$华宝券商ETF联接A(OTCFUND|006098)$$华宝券商ETF联接C(OTCFUND|007531)$，标的指数是证券公司指数，一键打包大中小券商，兼顾“大资管”+“大投行”的头部券商和具有业绩高弹性特征的中小券商。
从操作上来说，券商板块比较适合的布局方式是结合估值逢低买入，或者在合适的时点入场长期持有，把握资本市场发展的长周期回报。希望大家根据自身的风险承受能力采取合适的交易策略，保有合适的投资比例，并理性选择入场节奏。
观点更新时间：2025.6.24
需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
【行情先锋】$华宝券商ETF联接A(OTCFUND|006098)$$华宝券商ETF联接C(OTCFUND|007531)$
【聚焦AI芯片+应用软件】$华宝上证科创板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|024560)$$华宝上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|024561)$
【聚焦港股AI】$华宝中证港股通互联网ETF发起联接A(OTCFUND|017125)$$华宝中证港股通互联网ETF发起联接C(OTCFUND|017126)$
【专注价值风格】$华宝上证180价值ETF联接A(OTCFUND|240016)$
【小提示】华宝上证科创板人工智能ETF联接当下正在募集期，将于2025年6月30日结束募集，感兴趣的小伙伴不要错过上车时间哦~
数据来源：Wind、中证指数公司官网、央视新闻、华宝基金。关于募集时间请及时关注相关公告更新。
数据说明：中证全指证券公司指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15，证券公司指数2020-2024年分年度涨跌幅分别为：16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
注：基金管理人判定的华宝港股互联网ETF联接、华宝上证科创板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝券商ETF联接、华宝上证180价值基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
