各位投资者和持有人好。近期全球市场波动剧烈，地缘冲突频发，通胀压力持续，美联储官员也表达了7月降息的可能性。在这种背景下，债基对于个人投资者还“香”吗？今天来聊一下债市有不少值得关注的细节变化。
1. 市场发生了什么变化？
上周债券市场整体波动不大，呈现震荡走势。资金面情况比较稳定，没有出现大的波动。
信用债：一级市场的净融资规模有所增加。上周净融资额达到了1268亿。央行继续保持流动性宽松，引导短期利率下行，降低银行负债成本的态度很明确。
利率债：国债利率呈现陡峭化下行趋势。隔夜资金供给充足，说明大型银行的资金面变得宽松了，回购融出总量来也反映了这一情况。
2. 利好还能支撑吗？
由于投资机构“季末回表”有回笼资金的压力，以历史数据做参考，7月和8月利率通常会有季节性下行。基于这种预期，若大持有方（例如银行）提前卖掉手里的债券，导致债市在季末会出现抢跑行情。
季末前最后一周，如果因为资金价格波动导致债市调整，可能是我们寻找较高性价比债券的机会。
目前支撑债市的两个主要因素还在：
第一个是每天1.35%的匿名隔夜资金价格比较稳定，表明供需较为平衡，这对债市是个利好；
第二个是财政政策加码的预期往后推迟，基本面情况仍然对债市有利。
所以，整体来看，仍然可以对债市保持积极的态度，遇到波动时可以适当参与。
3. 接下来的操作思路
在短久期品种上，主要关注票息收益，这类品种波动较小，适合稳健配置；
对于交易型品种，需要挑选那些既有相对价值，又有较好流动性的债券。
这样力求在市场波动时灵活调整，同时维护收益的稳定性。
整体操作上，我们会保持一定的仓位，不会因为短期波动大幅减仓。
如果市场出现调整，会择机加仓，尤其是那些性价比高的品种。
同时，密切关注资金面和基本面变化，及时调整策略。
#特朗普确认以伊停火，市场迎利好#
$国泰君安30天滚动持有中短债C(OTCFUND|013282)$
$国泰君安君享利30天滚动持有债券发起C(OTCFUND|018510)$
$国泰君安60天滚动持有中短债A(OTCFUND|015248)$
$国泰君安90天滚动持有中短债A(OTCFUND|017058)$
$国泰君安120天持有债券发起A(OTCFUND|021260)$
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