短期来看，我们看好9月3日的阅兵或成为军工当前的最重要催化。当前军工有较强配置价值，军贸、DD/元器件、深海科技等方向值得关注。其中，军贸奠定后续军工主逻辑，国产体系化装备出海预期未来或将成为主线。
感谢大家点进这篇文章~我是关注稀有金属+新兴科技+军工等赛道的基金经理庄皓亮。
今日关于阅兵的消息一出便引起较多关注。据央视新闻，6月24日上午国务院新闻发布会上，中宣部副部长胡和平介绍，9月3日在北京天安门广场隆重举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。那么，军工板块是否将受提振？
短期来看，我们看好9月3日的阅兵或成为军工当前的最重要催化，复盘2019年阅兵，在国新办宣布阅兵事宜后迎来主升浪，核心个股均在1个月区间内有30%以上的表现，当前军工有较强配置价值，具体看，以下三个方向值得关注：
1、军贸奠定后续军工主逻辑，国产体系化装备出海预期未来或将成为主线。军贸是我们长期关注的主线，2025年逐步打破大家最质疑军贸的供需端两大问题：供给端装备没有实战案例（印巴有了“买家秀”）、需求端军贸特别吃外交和结盟属性（乌克兰的白宫谈判失败、美国退出北约欧洲重新武装都证明美国战略收缩时代开始群雄逐鹿，后续军贸注重性价比）。
且军贸可能是军工长逻辑中唯一能提升ROE的方向，不需要增加资本开支下周转更快，国家鼓励赚钱利润率显著更高，因此拔估值的效应会很显著。当前军贸逐步出圈→成为主逻辑→打开估值天花板，因此中长期我们坚定看好军贸驱动下军工行业再次成为主线。
2、短期维度关注低位跌多了的DD/元器件，沪深300基准权重个股。短期军工行业的波动性历来较大且有航展的“疤痕效应”，判断3-5天维度的涨跌难度非常大。现价位置我们从基本面出发认为5月份军工电子订单环比下滑趋势或将终结，核心军兵种在解决人事问题后预计有挤压订单落地，航空方向成飞的一次性影响也逐步消除，军工电子订单从同比角度以及Q2业绩的改善确定性角度仍是重要抓手，作为上游不乏军贸逻辑的弹性。
3、主题扩散角度，深海科技有望成为当前政策角度新增量。深海科技作为当前中央经济工作会议的新增新质生产力方向政策尚未出台，短期新质生产力板块0-1炒作一定是看政策的支持力度，从当前角度来看深海作为战略行业和未来产业后续的政策力度支持确定性较高，可以成为左侧配置的选择。
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当然，市场的短期波动是难免的，建议大家使用部分追求收益的资金进行配置，注意分散投资，做好多元资产配置。
观点更新时间：2025.6.24
需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、央视新闻，截至2025.6.24。
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