上周红利风格跌幅小于市场，中证红利全收益-0.06%，最新股息率5.67%。

海外方面，美联储6月议息会议未对降息预期造成明显影响，也对应国内货币政策空间仍受约束。国内方面，2025陆家嘴金融论坛落地，未有超预期的利好政策出台。

展望后市，考虑指数已数次向上进攻但均未有效突破前期阻力位，同时配置主线暂未确立，建议继续控制仓位、保持耐心，随着6月进入下旬，政策与业绩“空窗期”行将结束，7月无论是中报预披露情况还是可能召开的政治局会议，大概率都会对市场交易线索产生一定的影响，再考虑到近期市场波动有所放大、题材热度出现降温，建议可适当降低对题材的风险偏好，逐渐布局以潜在景气行业为代表的基本面方向。

资产配置层面，银行、保险、水电等红利资产仍然可以作为防御底仓配置，同时交运与消费部分行业股息率明显抬升，可适当关注。“可月月分红”的万家中证红利ETF，高频分红、超低门槛、最多12次/年，代码：159581

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