6月18日，2025陆家嘴论坛在上海召开。中国人民银行行长、论坛共同轮值主席潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等在论坛上宣布一系列金融政策举措。

此次论坛上哪些政策值得重点关注？相关改革存在哪些创新点？这些政策可能对股债市场产生怎样的影响？创金合信基金首席经济学家魏凤春为您提供思路。

2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清的发言中有哪些内容或政策是比较值得关注的？

魏凤春：一是关注科创成长层与第五套标准的优化，使早期科创企业的技术溢价得以合理定价，引导耐心资本基于技术潜力进行长期价值投资；

二是关注股债联动政策，构建梯队化融资生态，股债结合产品的发展不仅满足企业不同阶段的资金需求，更通过风险分散机制提升耐心资本的风险承受能力；

三是关注基金份额转让业务的常态化，将打破私募股权投资的期限约束，优化资本退出路径，降低流动性风险溢价，使耐心资本能以更合理的成本参与科技创新。

为更好发挥科创板改革“试验田”作用，证监会推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。与以往的资本市场改革政策相比，此次改革有哪些独特之处和创新亮点？相关举措将产生怎样的深远影响？

魏凤春：科创板科创成长层的设立，是对未盈利企业分层管理的创新，打破传统单一层次束缚，构建起差异化服务体系。试点资深专业机构投资者制度，优化了市场参与主体结构，借助专业力量提升风险定价效率，这在A股市场尚属首次。IPO预先审阅机制借鉴境外经验，契合科技企业信息安全需求，也是一大创新亮点。整体而言，改革有助于促进资源向科技创新领域倾斜，推动构建创新资本形成的长效机制，加速科技、资本、产业的良性循环。

央行行长潘功胜、金融监管总局李云泽哪些发言或政策是比较值得关注的？相关宏观、货币、金融举措将对股债市场产生怎样的影响？

魏凤春：潘功胜行长宣布的八项金融开放举措颇具前瞻性，这些举措将降低股市系统性风险，其中：

设立交易报告库，强化金融风险监测，有助于稳定债市预期；

结构性货币政策工具创新，为科技股营造良好的融资环境；

金融开放政策，吸引外资金融机构集聚，有助于提升A股资金活跃度与定价效率。

债市方面，开放举措促进资金流入，利率有望平稳；股市在改革与资金推动下估值中枢或上移，迎来配置机遇。

国家外汇管理局“九箭齐发”便利跨境投融资有哪些亮点？这些支持性政策在当前环境下有何重要意义？

魏凤春：简化登记流程、扩大试点范围等举措，降低市场主体跨境资金使用成本与时间成本；优化外债管理，提升企业跨境融资自主性。在当前全球经济格局调整背景下，这些政策能吸引国际资本流入，增强跨境资金流动的稳定性与效率，助力国内企业拓宽融资渠道，提升我国金融市场的国际竞争力，促进跨境资本与实体经济深度融合。

《沪港国际金融中心协同发展行动方案》（以下简称《方案》）提出加强数字金融与离岸金融合作，将产生怎样的影响和协同效应？

魏凤春：沪港协同能优化资源配置，促进金融要素跨境流动，提升沪港金融中心在全球的竞争力，推动形成具有全球影响力的金融生态圈。

论坛对市场行情短期影响如何？哪些板块受影响较大？中长期来看，论坛对金融改革和开放、资本市场生态完善有何积极意义？

魏凤春：科技股尤其是AI、半导体等细分领域或因政策利好短期波动上扬，金融板块也会因政策变动而有所表现。中长期而言，科创板“1+6”政策等完善资本市场生态，吸引长期资金流入，优化资源配置，提升市场活跃度与韧性，促进科技与资本深度融合，助力经济高质量发展。

$创金合信港股通量化股票C(OTCFUND|007357)$

$创金合信中证科创创业50指数增强C(OTCFUND|017413)$

$创金合信沪深300指数增强C(OTCFUND|002315)$

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