— A股 —
6月23日，A股三大指数集体收涨，北证50涨超1%。盘面上，稳定币概念股午后爆发，海运板块持续强势，油气股集体活跃，白酒股集体调整，猪肉板块部分调整。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4400只。沪深两市成交额达到11226亿，较上周五放量549亿。
截止收盘，沪指涨0.65%，报3381.58点；深成指涨0.43%，报10048.39点；创指涨0.39%，报2017.63点。
板块上，能源设备、软件、港口等板块涨幅居前，白酒、家用电器、电信等板块跌幅居前。
受中东局势升级的扰动，今日沪深两市早盘低开，盘面上银行、金融等权重板块强力护盘，带动沪指翻红，午后数字货币以及创新药等多题材接力下，三大指数加速修复，尾盘集体收涨。消息面上，跨境支付通正式上线，吸引外资布局数字货币概念。近期政策利好对金融科技板块的支撑，叠加上周下跌之后短期的超跌反弹需求，或是今日市场修复的重要因素。海外方面，原油供应扰动预期升温，可能会引发市场避险情绪提升，对A股形成压力。在海外压制因素尚未完全消除的情况下，市场短期或将继续震荡。
当前市场缺少主线行情的聚焦，权重和题材轮动速度较快。中长期来看，随着关税不确定性下降以及全球货币秩序重构，有助于提升中国权益资产估值，三季度关税政策明朗后有望推动权益资产震荡向上。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
6月23日，港股三大指数低开高走。盘面上，医药股、稳定币概念股、半导体板块表现活跃，油气股多数上涨。截至收盘，恒生指数收盘涨0.67%报23689.13点，恒生科技指数涨1.05%，恒生中国企业指数涨0.82%。全日市场成交额1986亿港元，较前一交易日有所回落。南向资金净买入额78.95亿港元。
板块上，半导体、消费、医药等板块涨幅居前，电气设备、电信、公用事业等板块跌幅居前。
在美联储降息预期回落、海外地缘政治冲突尚不明朗的背景下，港股今日表现韧性，三大指数震荡收涨。美国拟取消芯片设备豁免，盘面上半导体芯片股全天表现强势。
短期来看，海外方面仍需关注关税博弈、美国债务风险和美联储的降息预期，国内进入经济和政策观察期，增量和亮点可能相对有限。当前中美关税形势迎来缓和，全球受损贸易链条有望修复。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，市场有望孕育出新一轮的结构性主线。展望未来，2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
— 债市 —
6月23日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.04%报121.290元，10年期主力合约跌0.01%报109.155元，5年期主力合约持平于106.275元，2年期主力合约跌0.01%报102.530元。
公开市场方面，央行公告称，6月23日以固定利率、数量招标方式开展了2205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2205亿元，中标量2205亿元。Wind数据显示，当日2420亿元逆回购和1000亿元国库现金定存到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.367%；7天期下行3.2BP报1.497%；14天期下行0.6BP报1.713%；1个月期持平报1.62%。
今日国债期货窄幅震荡，银行间主要利率债收益率多数小幅上行。中东局势升级，全球避险情绪有所升温，扰动债市，不过国内更多仍关注半年末时点资金价格及经济走势等情况。资金面整体偏宽，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅下行，此外本周政府债缴税进入高峰期，但央行持续呵护的态度不改，市场流动性预期仍偏乐观。
数据来源：Wind，截至2025年6月23日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
