市场回顾：

过去一周债市小幅上涨。具体而言，上周一，前一周的周五晚间公布的5月金融数据总量尚可，结构仍偏弱，当天公布的5月经济数据表现分化，出口下降，生产和投资端压力显现，而消费数据表现亮眼，形成支撑，整体符合预期，当天十年国债活跃券下行0.1bp到1.642%。上周二，陆家嘴论坛将于次日召开，市场提前博弈，当天十年国债活跃券下行0.7bp到1.635%。上周三，陆家嘴论坛增量信息有限，债市小幅调整，当天十年国债活跃券上行0.2bp到1.637%。上周四，资金价格小幅上行，债市持续小幅调整，当天十年国债活跃券上行0.4bp到1.641%。上周五，6月LPR报价持平前值，符合预期，资金面均衡偏松，当天十年国债活跃券下行0.3bp到1.638%。过去一周十年国债活跃券累计下行0.5bp。

资金面方面整体均衡，市场关注国债买卖行为。上周DR001平均利率为1.38%，前值为1.38%；上周DR007平均利率为1.52%，前值为1.52%。上周有8582亿元逆回购到期；上周一至周五，央行分别开展了2420亿元、1973亿元、1563亿元、2035亿元和1612亿元逆回购投放操作；逆回购累计净投放1021亿元，叠加MLF到期1820亿元，央行全周合计净回笼799亿元。

后市观点：

我们认为债市将逐步加大对经济基本面的交易，半年末行情有可能加速。往后看，债市利空因素相对有限。高频方面，生产端走向淡季同比持续转弱，EPMI意外走弱至47.9%；需求侧显现出口与消费转弱迹象。宏观政策处于空窗期，由于经济数据读数较强，预计上半年GDP在5.2%附近，7月政治局会议难以出台新增政策。预计未来债券市场仍然处于区间震荡偏强状态。

$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$$国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$$国泰利享中短债债券A(OTCFUND|006597)$$国泰利享中短债债券C(OTCFUND|006598)$$国泰聚瑞纯债债券A(OTCFUND|008206)$$国泰聚瑞纯债债券C(OTCFUND|016538)$$国泰聚禾纯债债券(OTCFUND|006596)$

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（风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。）