1、6月19日晚上中东地缘形势有所缓解（美总统先前表态，还需要两周时间考虑是否出手，但实际上周末就动手了），港股有所修复，但A股仍然延续调整，港、A股的表现分化再次佐证了外部因素只是导火索，A股自身都内在调整的诉求。
2、上周末花了点时间看了伊以冲突的一些推演，总体感觉更接近俄乌冲突，又将是一次旷日持久的消耗战，这也符合大国的利益，背后的本质还是大国博弈下的代理人冲突。
3、机器人板块利空持续发酵，股价创5月中旬调整以来的新低，也带动整个科技成长板块的持续走弱，市场风险偏好也出现了明显的回落。同时，我们也看到高位的一些方向，近期也出现了明显的回调，预计与临近半年度，部分资金选择获利了结有关。
4、国防军工延续调整，但成交量显著萎缩，中证国防指数成交额回落至172亿，再次回到相对安全的区域。上周中证国防指数累计下跌2.7%，在所有主流行业主题指数中排名相对靠后。
5、5月份以来的这轮行情，主要是由军贸逻辑驱动，而上周板块的回调更多也是由军贸板块驱动。具体来看，有以下几方面的因素：一是军贸相关核心标的交易拥挤度较高，且部分公司股价再次回到5月中的阻力位置，存在拥挤度回归的诉求；二是上周四（6月19日）晚美国的表态，使得市场预期中东的形势将阶段性缓解（实际上周末证伪）。
6、在实质上订单落地的情况下，短期军贸更多还是偏主题性质，短期股价更多的还是会受到地缘事件及自身交易拥挤度的影响。预计在情绪回归到位之后，股价仍有望反复演绎。
7、临近6月底、7月初，预计部分上市公司将陆续披露中报业绩预告，考虑到当前股价所隐含的对中报的业绩预期较低，预计部分有望“超预期”的公司，有望对股价带来积极的催化，而即使是“不达预期”的公司，参考航空板块一季度的股价走势，也有望演绎利空落地逻辑。
数据来源：wind
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