大家好，上周五市场是一个缩量调整的走法，量能收缩得比较明显，缩了将近 2000 亿左右，现在的量能1万亿出头一点。在量能调整之下，指数确实表现也不会太好，当然大的指数表现也还算比较正常，但是微盘股指数趋势有一些破位的迹象，这个可能需要引起大家的关注。
上周五资金主要还是对周末的不确定性做一些避险，但如果看整个上周，海外对中东的局势，从资本市场的反应看，并没有特别担心，亚洲主要指数都是涨的，应该还是觉得伊朗这边表现还是会弱一些，有可能很快就会妥协，所以资本市场并没有受到太大的冲击。
周末中东冲突局势回顾及对海内外影响分析
看一下周末的消息，情绪上还是偏负面一些。因为冲突确实是在升级的，美国介入打击了伊朗的核设施，对于后续的发展有一定的分歧，有一些观点认为伊朗还是会报复，而且会升级报复，包括去袭击中东的美军基地，封锁霍尔木兹海峡等等。
另外一方的观点觉得美国这个打击也是点到为止，速战速决，并没有想特别大地去扩大战争的影响面，而且如果看实际效果的话其实也有限，就扔了几颗导弹，把它钻地弹一半左右的库存都消耗掉了，但还是没有彻底摧毁伊朗的核设施。因为伊朗也说，核设施里面主要的材料已经提前转移了，所以短期内好像没有对伊朗的核设施形成真正致命的打击。如果这个事情就这么结束了，那有可能就是一个利空阶段性的兑现，后面还是要重点关注油价的反馈。
昨天晚上围绕伊朗到底会不会封锁霍尔木兹海峡有很多讨论，我们上周的周末就已经讨论过这个问题了，在几种基准场景当中，这也是其中一种，当然它要实现一个完整而且持续的封锁，能力也有限。目前看来没有特别超预期的情况出现，基本上还是在这个框架内。
如果我们客观地去分析油价，上升的概率是提升的，用市场给的概率来看，现在可能已经达到 70% 左右，对应的油价上涨最终实现的数学期望也是提升的。如果说只是伊朗单方面供应减少，比如说一天减少 170 万桶左右，那布伦特原油可能是上涨到90 左右，如果是对整个中东地区的原油供应、流通造成更大的影响，挑战一下 100 也是有可能的啊。如果油价真的是比较明显的上涨，对全球资本市场来说还是一个偏不利的影响。
对国内资本市场来说，中东冲突的影响并没有那么大，如果说短期对股市产生一定的冲击，反而是一个短空长多的事情，我们一直说市场可能需要一次比较像样的调整，但是找不到适当契机，如果借这个外部的风险偏好扰动产生一个比较像样的调整，完成一个回踩，重新找到自身的节奏，对市场来说是一个比较好的中期买点。
海外算力继续调整值得布局
板块方面，上周五表现比较好的还是交运，跟中东事态是相关的；也包括食品饮料，更多的是一个低位的反弹。然后还有银行，主要是一个避险的情绪。整个来看，情绪还是偏防御的一个状态，偏进攻的那些题材，周五都是比较低迷的，包括科技海外算力这条业绩线，因为之前比较硬，涨的也比较多，有一部分资金怕这个位置会补跌，所以先提前撤了一下，但还算是比较良性的调整。如果继续调整，我觉得海外算力这条业绩线还是值得去做一些布局。
半导体值得关注
半导体上周五表现还不错，一方面是炒一家比较重要的晶圆厂上市，另外国产GPU 这块也有一家比较重要的公司完成了上市辅导。也有一些传闻说美国想要撤销针对一些非美晶圆厂使用美国设备的豁免，原来这些晶圆厂给中国提供提供芯片，就是他可以使用美系的设备，然后再出口到中国。
但是现在美国想把这个豁免也给取消掉，也就是说，这些代晶圆代工厂不能使用美系的设备生产最终目的地在中国的芯片了。这个对国产的半导体，无论是晶圆还是设备，还是一个偏情绪上的利好。半导体板块在低位已经调整了挺长时间，现在这个位置，尤其是各种地缘风险比较大的一个节点上，我觉得还是值得重视的。
未来1个月建议控制仓位
我们整体觉得最近这段时间题材方向看不太清楚，因为之前的一批老的题材，包括创新药、新消费，可控核聚变，稳定币等等，基本上走到了一个周期的结束的节点。然后新的周期，新的情绪周期、新的题材还没有出现，再加上微盘股这段时间有一定的风险，所以说整个题材方向比较混沌，可能需要再杀到一次冰点以后，看看有没有新的主线会出现。
所以这段时间，配置上我们还是维持之前的建议，上周四的私享会我们也说了，可能未来一个月左右是一个震荡偏弱的状态，建议大家控制一下仓位。结构上做好两头，一头就是偏防御的，还是我们说的红利，尤其是银行、黄金，基于中长期的逻辑，我们也还是看好稀土。进攻端就是低位的军工和半导体，这个位置还是值得重视的。基本上还是维持一个两头偏均衡的配置，尽量度过这段时间，到 7 月份寻找一个更好的节点去布局进攻。
同步一下我的实盘发车计划
# 最近一次发车时间：6月11日
# 发车数量：1车
# 跟投：5000元
# 发车组合：
# 组合行业配置思路如下：
Tier 1：政策与产业趋势共振，产业发展较成熟，有成建制的投资标的，如AI算力与应用、创新药、半导体国产化、新能源、高端制造等
Tier 2：产业处于较早期阶段，但具备确定性或空间巨大，开始形成产业链，如低空经济、人形机器人、商业航天等
Tier 3：处于偏概念阶段，市场以主题投资为主，如量子技术
# 整体发车规划：
我们将综合考量股债性价比、A股的估值周期，以及技术面的短期偏离度等定量指标，与定性研判相结合，采用每周不定期发车模式，分批投入，在1-3年左右时间内完成一轮200车发车计划，带大家一起分享中国经济长期发展的成果。
具体发车规划如下：
播种区：恐慌时更兴奋，把握“天时”，更多地撒种子（每周发2车，买入权益类组合）
耕作区：努力耕耘，在平淡中积累超额收益（每周发1车，买入权益类组合）
收获区：分批兑现，为下一次播种留出种子（不发车或止盈，转入货币、固收类组合）
大家可以点击一下这里的链接 $万家非凡新质驱动$，然后【订阅】一下我们的发车提醒，每次发车都能收到短信提醒。
最后，感谢各位基友的支持，我们再接再厉，争取多给大家输出有价值、接地气的观点。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。个人观点不作为投资依据。万家基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。组合历史业绩不代表未来。万家基金提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金组合策略的风险特征与单只基金的风险特征存在差异。投资需谨慎。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
#Labubu价格腰斩！泡泡玛特股价怎么走？##白酒股集体上涨，可以上车了吗？##光伏板块大涨！三季度减产力度更大##“支付即结算”时代来了？稳定币引热议##创新药连续走弱！倒车接人or止盈信号？#
$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$ $广发价值核心混合C(OTCFUND|010378)$ $景顺长城研究精选股票C(OTCFUND|018998)$ $天弘中证科创创业50ETF联接C(OTCFUND|012895)$ $中银创新医疗混合C(OTCFUND|010500)$ $平安医疗健康混合C(OTCFUND|020137)$ $银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$ $永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$
