6月20日，原油LOF易方达（161129.SZ），低位震荡，午后进一步下行，截至收盘，下跌2.42%。

同期，布伦特原油指数（BRN0W）报75.31美元/桶。

【中东地缘冲突升级】以伊冲突进入第8天，双方冲突程度再升级，且无缓和迹象。白宫宣布大漂亮将在两周内决定是否打击伊，并提及外交途径仍是选项。伊方外长将于6月20日与英法德及欧盟代表会谈，试图缓和局势。

【OPEC+会议提前】原定7月的OPEC+会议提前至6月25日，市场预期可能讨论进一步减产以应对需求季节性回落。俄罗斯已表态支持延长现有减产协议。若减产延续，WTI原油或突破90美元关口；若意外放松，短期价格或回调5%-8%。

【机构观点】信达证券认为，伴随着石化行业落后产能淘汰出清，民营炼化一体化企业有望受益于行业结构调整带来的市占率提升。考虑到大宗化工品或在 2026 年迎来拐点，民营大炼化具备成品油收率低、化工品产业链链条长等特点，在大宗化学品盈利上行周期中有望优先受益。

以伊冲突升级及美方干预可能性是短期油价核心驱动，霍尔木兹海峡封锁风险为极端情景定价锚点，密切关注相关后续及OPEC+会议决议。

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