大家好，我是赛道观察家，欢迎来到每周的热门板块回顾栏目。
一、【行业回顾】
本周三大指数表现：
本周涨幅前三行业:
本周跌幅前三行业：
二、【深度拆解】
（一）核心推手三重奏
政策变量：最重磅的肯定是本周的陆家嘴论坛，本周咱们也聊过，今天重点聊“创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，以及科创成长层的设立”，往近看，港股通创新药就是很好的例子，往远看，海外的互联网公司也是一样的，优质的企业才可以支撑长期行情，我还是乐观的。
产业裂变：国家药监局综合司近日公开征求《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》意见，符合要求的创新药临床试验，有望由当前的60个工作日缩短至30个工作日。通常意见稿就是向市场吹风，如果没有大问题，往往就是按照意见稿执行，如果可以60天缩短30天，药就可以提前卖，尤其还是创新药，可以改善行业盈利状态，利好行业。
资金博弈：A股的交易量，上周1.3万亿左右，本周整体略有缩量，到1.2万亿规模。股市是资金推动的，量能低位徘徊，大盘持续震荡，导致资金在各个板块轮动。大家看图，近三天板块快速轮动，行情延续性较差。
（二）暗线追踪
飞天茅台散瓶跌至1900元：2025年飞天茅台原箱较前一日下跌30元，报1950元/瓶；2025年飞天茅台散瓶较前一日下跌30元，报1900元/瓶。我看多多，现在最新价降到1840元，白酒可以也聊过，估值处于低位，安全边际显著，且股息率不断提升，有望向红利赛道转型。白酒板块适合左侧交易，可提前布局，等待价值回归。
南下资金：本周交易净流入分别为57.43亿、63.02亿、12.42亿、14.27亿、15.52亿，总计净买入162.67亿港元。还得是南下资金给力，不仅连续五天净买入，而且又是百亿规模。趋势来看，南下资金持续流入。
三、【技术面】别被K线晃了眼
看图说话，还是以A股大盘指数的沪指为例，从走势来看，本周小幅下跌。有两点值得聊聊，其一窄幅震荡，沪指本周跌幅为0.51%，同时每个月交易日振幅不超过1%。其二是箱体震荡，今年5月以来，沪指大部分时间在3300到3400点区间震荡，上攻无力，下跌有底，很磨人。内部政策真空期，外部暂无大事，等待下一个宏观叙事吧。
四、【后市推演】
（一）美村将在两周内决定是否参入：白宫就中东问题表示，美村村长将在两周内决定是否参入。白宫新闻秘书当天还表示，沟通仍在继续。称与伊朗谈判“有很大”机会。后续这方面可以重点关注黄金和原油，一旦参与，对两者波动影响很大，尤其是后者伊方是全球重要的产油国。
（二）长线价值：港股通创新药指数。从指数来看，当前市盈率为31.18倍，纵向对比，分别处在历史的百分位，近1年的27.61%，近3年的19.50%。横线对比来看，当前A股创新药市盈率61.26，两者来看估值洼地。同时行业盈利开始增长，不过短期由于年内飙升开始出现调整，但长期来看，依旧看好。详情可以看这篇《创新药低估值+高增长，这是要起飞？》
五、【本周关键词】
1、陆家嘴论坛：更大力度培育壮大耐心资本、长期资本以及引导更多中长期资金参与科技企业投资，以及科创板科创成长层重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准，加强科技创新。详情可以看这篇《陆家嘴论坛首日，央行8项举措，证监会3个关键词！》
2、美联储议息会议：美联储降息来看，目前分歧严重，短期或将延续，后续重点关注，美联储降息的破局节点。投资观点方面，我们仍然担心关税背景下宏观需求下滑的预期还未完全体现。另一方面，地缘风险升温，情绪相对敏感，考虑到指数已接近前高位置，短期建议以防守为主。详情可以看这篇《美联储按兵不动，纳指2万点大关徘徊，市场何时破局？ 》。
六、【本周灵魂拷问】
沪指再现震荡调整，板块轮动加快，市场究竟何时能转暖？下一个DS板块又会花落谁家？
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