本周最后一个交易日，A股三大指数再度低位收盘，量能大减。热点继续快速轮动，白酒股超跌反弹，保险、银行、光刻机概念等涨势良好。市场昨天普跌后资金畏高情绪抬升，各位宝儿粉稳住啦！

三大指数收跌

收工！三大指数全天震荡走低，上证综指走势比较坚挺，创业板指领跌。个股涨跌比为1540:3644，红方占比不足3成。又是偏凉爽的一天啊~

6月20日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.06.20）

本周五个交易日，三大指数起起落落，尤其后面两天的表现不给力呀！上证综指周跌0.51%、深证成指周跌1.16%、创业板指周跌1.66%。2025年上半年即将收官，希望大A不惧外围扰动，尽快找回自己的节奏呀！（数据来源：Wind，2025.06.20）

资金面来看，两市合计成交10676.86亿元，量能萎靡至近1个月低点。（数据来源：Wind，2025.06.20）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超4亿港币。港股主要指数震荡走高。（数据来源：Wind，2025.06.20）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少77.81亿元。（数据来源：Wind，2025.06.20）

银行股上扬

盘面上，热点较为杂乱。白酒股绝地反击，算是扬眉吐气了一回呀！港口航运股震荡走强，固态电池概念股一度冲高。银行、保险等金融板块上涨，杭州银行、浦发银行、南京银行等个股盘中股价集体创历史新高。半导体、光伏等板块涨幅居前。

而昨天盘中活跃的短剧、机器人方向今日则跌幅居前，CPO概念集体回调，贵金属普跌。整体来看，热点的延续性依旧不强啊。各位宝儿粉，耐心等待市场明确的转强信号出现，别盲目、不慌张，坚持做好手上的事，学会和时间做朋友哇！

来看热点板块：

一、白酒股震荡拉升。

终于，白酒力挽狂澜，今天领涨。一方面，自新禁酒令发布后，白酒股价就表现的比较惨淡。而针对一些地方出现的整治违规吃喝“一刀切”的现象，最近新华社、人民网、求是网三大央媒集体发声，纠偏这一不正常现象。白酒消费的紧箍咒是不是要松一松了？谢央媒发声。

另外，国泰海通研报也是助攻，认为白酒产业或完全进入到库存周期后半段。白酒商品属性正在加速重塑，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。

值得关注的是，以前白酒板块每一波杀跌之后都能再创新高，让长期持有的人赚不少。但这次从2021年2月开始，它就一直在跌。有券商研究认为，对比2012年—2014年，本轮调整期或在2025年出现估值与业绩双底。那么，你觉得这波下跌，是否也是机会啊？

基金传送门：$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接A(OTCFUND|012548)$$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接C(OTCFUND|012549)$、$华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)$$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$

二、金融股走势较好，保险股领涨。

金融监管总局近日向业内下发《关于分红险分红水平监管意见的函》强调，分红险分红水平不得“内卷式”竞争。

简单来说，意见既适度提高了分红收益指引水平，又限制了过度“内卷”，尤其规范了一些经营不佳的小公司，利好平安等大型险企。

至于银行股继续延续上涨势头，机构认为，随着无风险收益率的进一步下行，稳定股息的银行板块或仍具备红利投资价值。

基金传送门：$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

三、港口航运板块再度活跃。

中东那边不太平，全球石油运输的“大闸”霍尔木兹海峡命运备受市场关注。中金认为，紧张的局面短期或推动航运市场风险溢价上行。

据Clarksons Research数据显示，从海湾地区到中国的一艘超大型原油运输船的租用价格，从上周三的19998美元/日，飙升至本周三的47609美元/日，油轮租赁价格已翻倍。

四、光刻机概念大涨。

光刻机是晶圆制造最核心设备之一，技术难度最高且当前国产化率最低。在半导体制造领域，光刻机是延续摩尔定律的核心装备，而我国光刻机需求量加大，随着海外制裁持续加剧，核心科技受制于人，国产替代势在必行啊！

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.06.20）

国际油价上涨

6月19日为美国六月节，美股休市一日。

COMEX黄金期货跌0.61%，报3387.4美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.06.20）

国际油价全线上涨，美油主力合约涨0.52%，报73.88美元/桶。布油主力合约涨2.66%，报78.74美元/桶。交易员和分析师仍在密切关注霍尔木兹海峡和伊朗的行动，在未来几周特朗普做出最终决定之前，地缘局势的不确定性继续推动原油市场的看涨情绪。（数据来源：Wind，2025.06.20）

投资策略

周度观察：

1、地缘走势扑朔迷离，无法预测，从技术分析看，油价尚未突破2023年下半年以来的下降通道。即使未来突破，或许也只是在美国滞胀叙事上加把火。

2、尽管5月美国非农小幅超预期，但初请失业金、续请失业金等多项高频指标都在走弱。与此同时，美债利率却并未从高位走出来，说明市场还是对美国财政有担忧。未来如果数据继续走弱，同时债务上限突破和减税落地，市场或会在高位美债的滞胀叙事中继续，所以美股创新高之后需要小心背离，AH节奏或一致。

3、上周的市场结构可能对未来大小盘有一定的指征意义，尽管上证50坚守60日线，创业50甚至周涨幅是正的，但小盘下跌惨痛，北证50继续调整。

4、AH溢价指数大幅下行创4月来新低，或指示市场见顶压力放大。另一方面，之前港股强势的新消费和创新药中前者新高占比开始下降，指示赛道有所走弱。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、沪深300欠配权重

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、专精特新、银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）