6月以来，随着债市回暖，债券基金业绩明显提升，近八成纯债基金业绩创新高。展望下半年，债市该如何走？
债券基金净值显著修复
2025年以来，债券市场先经历深度调整然后企稳回升。进入6月，债券市场迎来一波强势上涨行情，带动债券基金净值显著修复。
Wind数据显示，截至6月16日，在有可比数据的3836只债券型基金产品（仅计算初始基金）中，有3798只实现正收益，占比超过99%。
值得一提的是纯债基金，Wind数据显示，截至6月13日，全市场4431只纯债型基金中（统计所有份额），已有3520只基金的复权单位净值于6月创下历史新高，占比达到八成。
债市利好因素增多
对于近期债市的分析，业内人士表示，债券基金净值创新高，主要受机构配置需求旺盛、央行降息等因素驱动。
从上周的情况来看，央行提前公告并超额续作买断式逆回购，主动传递了呵护资金面的态度，叠加内外部事件性利好推动，利好因素正在增多。
接下来债市如何走？
浙商证券指出，本轮债市上涨过程中基本面对债市难言利空、稳增长政策仍在蓄力期，而货币宽松空间有所打开，资金利率明显下行，技术面上存在做多信号且进一步上涨空间逐步打开，7月或为开启新一轮债市行情的重要窗口期。
申万宏源报告称，对于信用债行情而言，随着银行负债压力的预期差弥合，信用债行情可能暂告一段落。与此同时，配合财政发力和稳增长诉求下，货币政策大概率延续宽松基调，叠加实体融资依然不强，维持债市6月至8月处于做多窗口期的判断。具体到标的类型方面，债市节奏或向利率债行情切换，建议保持久期等待利多兑现，也可关注受益于流动性改善的标的，中低等级信用债、超长久期地方债等标的依然具有较高的性价比。
综上，受内外利好债市的因素驱动，债券基金净值创新高，预计下半年债市或将维持震荡向上格局，宽松环境下投资者或可关注久期和杠杆机会。
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