连跌多日的白酒股今日突然逆势上涨，多只酒类股票走强，酒ETF单日涨幅一度达到2.56%。在行业估值经历四年调整的背景下，这一异动是否预示着市场拐点的到来？
今日行情
今日早盘，白酒板块一改往日低迷，领涨两市。截至午盘，白酒股指数报2079.51点，上涨1.14%，20只白酒股集体翻红。酒类ETF表现尤为亮眼，单日涨幅一度达到2.56%，食品饮料类ETF也纷纷上涨。这一表现与本月整体走势形成巨大反差——6月以来，酒类ETF累计跌幅超过5%。
资金流向上，尽管本月板块持续调整，但酒ETF却逆势吸金20.83亿元，显示机构资金重新流入白酒板块。从行业估值看，中证主要消费指数最新市盈率仅18.78倍，处于近一年0.4%的分位水平，意味着目前估值处于历史相对较低水平。
上涨原因分析
1.政策信号释放纠偏预期
6月18日，人民网发表评论文章，明确指出“禁止违规吃喝不是吃喝都违规”，批评个别地方在执行中“层层加码”，把“禁止违规吃喝”简单等同于“禁止吃喝”。文章强调，各地执行政策时应严格区分违规吃喝与正当餐饮需求，既要锚定“腐败零容忍”的铁规矩，又要守住“烟火不熄灭”的民生线。这一政策信号极大缓解了市场对消费场景持续受限的担忧。
2.行业基本面筑底迹象显现
二季度本是白酒传统淡季，叠加5月《党政机关厉行节约反对浪费条例》出台，政商务消费场景受到一定影响。但最新数据显示，行业可能已现筑底信号。国内某券商机构研报指出，当前白酒需求景气度已处于历史相对较低水平，向下风险相对有限。政策宽松为消费回暖提供基础，更多托底政策有望助力白酒需求稳步筑底回升。从价格指标看，5-6月国内某高端白酒批价同比跌幅相较此前收窄，若平稳度过当前压力测试阶段，后续有望企稳。
3.估值优势吸引长期资金
经历四年调整，白酒板块估值处于历史相对较低水平。国内机构分析指出，白酒板块基本面预期较低，经过加速下跌后更具关注价值。头部酒企的高股息率也构成吸引力，部分企业股息率（TTM）高达7%附近。同时，伴随公募新规落地，低配的行业龙头有望获得增量资金。
机会来了？
1.周期位置与政策红利叠加
当前白酒板块正处于政策底、业绩预期底、估值水平相对较低的共振阶段。政策面上，促消费政策不断加码。人民网评论释放的政策纠偏信号，为正常商务宴请和大众消费需求正名，有助于消费场景的持续修复。
2.结构分化中的机会选择
尽管板块整体回暖，但分化趋势仍将持续。某机构指出，白酒行业竞争加剧，分化集中趋势不变，头部酒企在品牌壁垒和战略升级中不断扩大市场份额。从消费场景看，大众需求偏刚性，在低基数背景下，宴席需求有望率先表现；中期维度下，政策刺激有望带动高端白酒需求企稳。
3.风险因素仍需警惕
投资者也需关注潜在风险。宏观层面上，经济增长动力不足可能导致需求持续偏弱。政策方面，消费税等政策变动仍是行业需要关注的重要不确定性因素。行业内部，价格体系波动和库存压力仍是酒企面临的主要挑战。
结论
综合来看，今天白酒板块的上涨并非偶然。在经历四年估值调整后，政策预期回暖与估值修复形成双重驱动力，推动板块出现反弹。随着政策预期逐步明朗，消费场景持续恢复，白酒行业有望步入稳步复苏通道。
中长期看，品牌分化仍将是行业主线。具有强大品牌护城河和渠道掌控力的头部企业，更能穿越周期波动，在行业复苏中率先受益。对投资者而言，在行业基本面稳步筑底阶段，更应关注企业的长期品牌价值和经营质量，而非短期波动。
#Labubu价格腰斩！泡泡玛特股价怎么走？##光伏板块大涨！三季度减产力度更大##“支付即结算”时代来了？稳定币引热议##创新药连续走弱！倒车接人or止盈信号？##创新药利好来袭！最牛赛道迎来新催化？#
$同泰优选配置3个月持有混合(FOF)C(OTCFUND|013850)$
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。若相关内容转载自第三方的报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表同泰基金的立场，本公司力求内容的准确可靠，但对其完整性和准确性不作任何保证。本资料内容的时效截至发布之日，不保证相关信息或观点不发生变更，请以最新信息为准。如有侵权，请联系删除。除非另有明确说明，发布内容的版权为同泰基金所有。未经同泰基金的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改。
